交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-5-21） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：各矿点有序生产，原料供应稳定。受焦炭降价影响，焦企对炼焦煤多持观望态度，中间环 节拿货积极性不高，炼焦煤市场交投氛围冷清，煤矿新签订单较少，线上竞拍成交结果继续回落，下游 补库需求进一步放缓。且煤矿因前期降价后出货仍不佳，部分煤矿库存累积，价格继续承压下行；偏空 2、基差：现货市场价1100，基差261.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨， 较上周减少24.4万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：日均铁水产量高位 ...