报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤方面，各矿点生产有序供应稳定，但受焦炭降价影响，焦企观望、中间环节拿货积极性不高，市场交投冷清，煤矿库存累积价格承压；虽有基差、库存等偏多因素，但主力持仓净空且空增，预期短期价格或弱稳运行 [2] - 焦炭方面，焦煤价格下跌使成本端支撑减弱，部分钢厂采购放缓，焦企开工高位下部分库存累积；虽基差偏多，但主力持仓净空且空减，预期短期继续弱稳运行 [6] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 焦煤基本面偏空，基差、库存偏多，盘面、主力持仓偏空，预期短期价格或弱稳运行 [2] - 焦炭基本面偏空，基差偏多，库存、盘面、主力持仓偏空，预期短期继续弱稳运行 [6] 利多利空因素 - 焦煤利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量，利空因素为焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软 [4] - 焦炭利多因素为铁水产量上涨、高炉开工率同步上升，利空因素为钢厂利润空间受挤压、补库需求部分透支 [8] 价格 - 5月20日17:30炼焦煤港口现货价格中，不同品牌、产地的焦煤价格有差异，部分有涨跌 [9] - 5月20日17:30港口冶金焦价格指数中，不同港口、等级的冶金焦价格有差异，部分有涨跌 [10] 库存 - 焦煤港口库存324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6万吨，较上周减少2.5万吨 [20] - 独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8万吨，较上周增加0.8万吨 [23] - 钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [26] 其他指标 - 全国230家独立焦企样本产能利用率75.3%，较上周增加1.9% [37] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -9元，较上周增加7元 [41]