报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，基差升水期货偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期郑棉主力09短期反弹至前期缺口附近，上方卖压增加，上冲动力减弱，关注上方13650附近压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 棉花基本面：中美谈判取得进展互降关税，USDA5月报显示25/26年度产量下降、消费增加、期末库存不变；4月纺织品服装出口241.9亿美元同比增1.5%，4月我国棉花进口6万吨同比减少82.2%、棉纱进口12万吨同比减少1.4%；农村部4月24/25年度产量616万吨、进口150万吨、消费760万吨、期末库存831万吨，整体中性 [4] - 基差：现货3128b全国均价14550，基差1155（09合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨，偏空 [4] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空 [4] - 预期：4月纺织服装出口同比增长，中美谈判互降关税有90天窗口期，外贸纺织企业抢出口生产使期货反弹；郑棉主力09短期反弹至前期缺口附近，上方卖压增加，上冲动力减弱，关注上方13650附近压力 [4] - 利多因素：前期中美互加关税减少，未来90天外贸出口抢单期，期货价格接近历史低位 [5] - 利空因素：总体外贸订单下降，库存增加，欧洲出台法案限制进口 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测（25/26年度）：产量合计2565万吨同比降3%，消费合计2570.8万吨同比增1%，进口合计975.9万吨同比增6%，出口合计976万吨同比增6%，期末库存合计1706.5万吨同比基本持平 [9][10] - 全球棉花供需平衡表：展示了2016 - 2024年收获面积、期初库存、产量、进口、总供应、消费、期末库存、库存消费比等数据 [12] - 中国棉花相关数据（24/25 - 25/26年度）：播种面积、收获面积、单产、产量、进口、消费、期末库存等有相应变化，国内棉花3128B均价和Cotlook A指数有一定范围 [17] - 短纤和涤纶价格情况：展示了全国粘胶短纤价格和涤纶短纤价格走势 [20] - 轧花厂加工利润（日）：展示了2016 - 2025年轧花厂加工利润情况 [25] - 纺纱厂即期利润（日）：展示了2017 - 2025年中国纺纱厂即期利润情况 [27] - 中国进口棉纱线当月值：展示了2010 - 2025年中国进口棉纱线当月值情况 [33] - 纯棉纱开工率（周）：展示了2019 - 2025年中国纯棉纱开工率情况 [35] - 织布厂开机率（周）：展示了2018 - 2025年织布厂开机率情况 [37] 持仓数据 - 棉花09基差：展示了不同合约棉花09基差情况 [40] - 棉花05 - 09价差：展示了不同合约棉花05 - 09价差情况 [44] - 进口成本：未提及具体数据 - 仓单情况：未提及具体数据 - 工业库存（月）：未提及具体数据 - 纺纱厂棉花折存天数（周）：展示了2018 - 2025年纺纱厂棉花折存天数情况 [57]