报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR评级为中性 [5] 报告的核心观点 - 成本端市场关注点在宏观和地缘上反复切换，油价拉锯盘整，关注美伊核谈和俄乌谈判进展 [2] - 汽油裂解近期有所反弹但季节性表现弱于前两年，芳烃调油需求有限，关注PX短流程装置恢复情况 [2] - PXN低位反弹脱离低估值水平，5月国内PX检修装置将重启，供应预计增加，但PTA新装置投产下PX延续去库 [2] - TA主力合约现货基差、加工费环比下降，下游聚酯装置高开，5月PTA供需延续大幅去库，后续供应将逐步回归 [3] - 聚酯开工率环比上升，下游织造、加弹开工快速回升，纺服订单好转，5月聚酯月均负荷或不降反升 [3] - PF现货生产利润环比增加，下游需求有支撑，但原料上涨后下游出现观望恐高心态 [3] - 瓶片现货加工费环比增加，瓶片负荷高位，市场供应量逐步抬升，价格预计承压，关注装置检修消息 [4] - 中美互降关税、聚酯负荷坚挺超预期，但当前PXN和PTA估值已不在低估值水平，后续关注下游负反馈兑现和原油成本端支撑 [5] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [25][27] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷等图表 [28][31][33] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [36][39][40] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等图表 [48][50][60] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费等图表 [71][80][82] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [91][93][99]