报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端过剩程度加强，需求端预计下月强化、库存或去化，成本端精矿价格日度环比减少，碳酸锂2507合约在60160 - 61560区间震荡，产能错配致供强需弱，下行态势难改 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 上周碳酸锂产量16630吨，环比增3.58%，高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存86550吨，环比减0.50%，三元材料样本企业库存15187吨，环比减2.37% [8] - 2025年4月碳酸锂产量73810实物吨，预测下月75500吨，环比增2.29%；4月进口量20000实物吨，预测下月24000吨，环比增20.00%；预计下月需求强化、库存去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期 [9] - 外购锂辉石精矿成本66758元/吨，日环比减0.56%，生产所得 -4385元/吨；外购锂云母成本67761元/吨，日环比减0.50%，生产所得 -6940元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本31868元/吨，盈利空间充足 [10] - 05月20日，电池级碳酸锂现货价63250元/吨，07合约基差2390元/吨，现货升水期货；冶炼厂库存56522吨，环比增3.04%，下游库存41428吨，环比减1.72%，其他库存33970吨，环比减1.71%，总体库存131920吨，环比增0.27%，均高于历史同期；盘面MA20向下，07合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减 [10] - 利多因素为厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位、下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [11][12] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差方面，多个指标较前值有不同程度涨跌，注册仓单36545手，较前值减139手，跌幅0.38% [16] - 上游价格中，锂辉石（6%）、锂云母精矿（2% - 2.5%）等价格有不同程度变化，碳酸锂、氢氧化锂等产品价格也有变动 [16] - 正极材料及锂电池价格方面，三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂等产品价格有不同程度涨跌，部分产品价格持平 [16] 供需数据概览 - 供给侧数据显示，周度、月度开工率及产量等有不同程度变化，如碳酸锂月度总产量73810吨，较前值减5255吨，跌幅6.65% [18] - 需求端数据显示，磷酸铁锂、三元材料等产品的产量、库存、开工率及电池装车量等有不同程度变化，如磷酸铁锂月度出口量1367785千克，较前值增771653千克，涨幅129.44% [18] 库存 - 碳酸锂仓单数量在不同时间有变化，周度、月度库存按不同来源统计也有不同表现，如碳酸锂周度库存中冶炼厂、下游、其他库存及总计库存均有不同程度增减 [51] - 氢氧化锂月度库存按下游、冶炼厂及总计统计也有不同表现 [51] 需求相关 - 锂电池方面，电池价格、产量、出货量、出口量及电芯成本等有不同程度变化，如锂电池出口量在不同年份有不同表现 [55] - 三元前驱体方面，价格、成本、加工费、产能利用率、产量及供需平衡等有不同程度变化，如三元前驱体产能利用率在不同年份有不同表现 [60][63] - 三元材料方面，价格、成本利润、开工率、产量、加工费、进出口量及库存等有不同程度变化，如三元材料周度库存有不同表现 [66][68] - 磷酸铁/磷酸铁锂方面，价格、生产成本、成本利润、产能、开工率、产量、出口量及库存等有不同程度变化，如磷酸铁锂月度出口量在不同年份有不同表现 [70][73] - 新能源车方面，产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、库存预警指数及库存指数等有不同程度变化，如新能源车产量中插电混动、纯电及新能源车总量在不同年份有不同表现 [78][82]