报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX检修密集，内外价差明显修复，国内PTA装置检修使PTA基差明显走强，部分贸易商集中补货致市场紧张 [2] - 因PTA与PX供给端收缩，市场正套走出，PTA月差明显拉开，聚酯工厂去库近两周，下游集中补库，聚酯库存转好 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - 2025年5月19 - 20日，PTA现货价格从4995降至4860，变动值为 - 135；MEG内盘价格从4566降至4522，变动值为 - 44 [2] - 1.4D直纺涤短从6745降至6710，变动值为 - 35；短纤基差从75降至64，变动值为 - 11 [2] - 华东水瓶片从6117降至6030，变动值为 - 87；热灌装聚酯瓶片从6117降至6030，变动值为 - 87 [2] - 碳酸级聚酯瓶片从6217降至6130，变动值为 - 87；外盘水瓶片从800降至790，变动值为 - 10 [2] 市场情况 - 短纤方面，涤纶短纤跌80至6506，生产企业价格僵持，贸易商价格下滑，下游按需采买，成交清淡 [2] - 瓶片方面，聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6050 - 6170元/吨，均价较上一工作日跌60元/吨，原料及期货弱势震荡，供应端报盘下调，下游补库意向有限 [2] 负荷与产销率 - 直纺短纤负荷（周）从88.90%升至91.30%，变动值为0.02；涤纶短纤产销从45.00%升至55.00%，变动值为10.00% [3] - 涤纱开机率（周）维持67.00%不变；再生棉型负荷指数（周）维持50.40%不变 [3]