报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种短期均以震荡思路对待，包括原油、燃料油、沥青、聚酯（PTA和乙二醇）、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][2][5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周二WTI 6月合约和布伦特7月合约收跌，SC2507收涨；早盘因美伊局势消息跳涨；API报告显示上周美国原油库存增249.9万桶，汽油和馏分油库存降；哈萨克斯坦5月石油产量增2%，OPEC+加快增产惩罚违规成员国；美伊谈判反复致油价震荡 [1] - 燃料油：周二上期所燃料油主力合约FU2507收涨，低硫燃料油主力合约LU2507收跌；4月中国保税船用燃料油进口量环比降21.07%，同比涨54.11%；5 - 6月低硫燃料油供应或紧张，需求尚可；高硫夏季发电需求提升，库存消化；预计短期FU和LU绝对价格波动率走高，可继续持有LU - FU价差做缩策略 [2] - 沥青：周二上期所沥青主力合约BU2506收涨；6月地炼排产供应或上升，下周部分炼厂转产停产或使开工率下降；需求方面炼厂交付订单和北方项目开工支撑刚需，南方受梅雨影响需求一般；预计短期BU绝对价格波动率走高，后期可介入做空裂解价差策略 [2] - 聚酯：TA509、EG2509、PX期货主力合约昨日收跌；1 - 4月全国网上零售额和实物商品网上零售额有不同变化；美国一套MEG装置停车，PTA装置有重启和检修情况；江浙涤丝产销清淡，实物商品网上零售额穿类增长给聚酯链刚需支撑；短期PX供应紧张支撑PXN，PTA和乙二醇短期以震荡思路对待 [3][5] - 橡胶：周二沪胶主力RU2509下跌，NR主力上涨，丁二烯橡胶BR主力下跌；4月中国合成橡胶产量和1 - 4月累计产量同比增加，4月橡胶轮胎外胎产量同比增加，1 - 4月橡胶轮胎出口量和金额同比增长；国内外割胶初期低产，海外降雨干扰开割，原料价格有支撑，青岛库存小幅去库，短期天然橡胶价格震荡 [5][6] - 甲醇：周二太仓、内蒙古北线、CFR中国和CFR东南亚有不同价格；供应端国内装置检修增加使供应降低但处近5年高位，海外伊朗装置负荷降至7成，远月到港量预期下调但短期到港量恢复；MTO装置开工变动不大，港口和内地库存水平不高，后续关注MTO装置复产和伊朗装置变动，甲醇价格波动或增加 [6] - 聚烯烃：周二华东拉丝、PE各品种有不同价格；油制、煤制等不同工艺制聚烯烃有不同毛利；当前上游检修多，供应压力不大，需求端关税下降使下游采购增加，库存下降，短期内基本面压力释放，但库存和供给仍处高位，聚烯烃估值上方有压力，预计维持震荡走势 [9] - 聚氯乙烯：周二华东、华北、华南PVC市场价格有不同表现；供应方面检修装置恢复，新增检修有限，产量预计回升；需求方面国内房地产施工暂稳使管材和型材开工率稳定，但后续进入淡季需求将走弱；短期检修扰动使基本面压力释放，随着装置复产，预计PVC价格震荡偏弱 [9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及相关涨跌幅、变动情况和分位数等 [10] 市场消息 - 美国石油协会公布截至5月16日当周，美国原油库存增加249.9万桶，汽油库存减少323.8万桶，馏分油库存减少140.10万桶 [13] - 贸易和航运数据显示，俄罗斯4月海运燃料油和减压柴油出口较上月增长8.5%，至约400万吨，3月离线初级炼油产能下降致燃料供应增加 [13] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [15][16][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [31][33][36] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [46][48][51] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差或比值的历史走势图表 [62][64][66] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等历史走势图表 [71][75] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，带领团队获多个奖项，有丰富服务经验和媒体任职经历 [77] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，有相关学位，获多项分析师奖，团队获优秀产业服务团队奖，在媒体发表观点并接受采访 [78] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获“新锐分析师”等称号，团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事相关品种研究，在媒体发表观点 [79] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有工学硕士学位，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试 [80]