核心观点 - 市场重回区间震荡走势，基本面尚不支持新一波指数牛市开启，2季度基本面未明朗，5月指数维持强势震荡，个股机会增加，赚钱效应有望逐步打开 [4][7] - 建议维持较高仓位，参与结构性投资机会，7月前市场大区间震荡，热端轮动明显，可参与主线轮动，2季度逢低布局低估值板块，6月后低估值板块或反弹 [5][8] - 5月关注中小盘风格个股，逢低布局大科技板块，短期关注新消费在港股的示范效应 [6][9] 周度观点 - 中美关税博弈结束，市场重回区间震荡，经历4月波动后市场对指数担忧下降，更关注节奏和机会 [4][7] - 5月指数强势震荡，个股机会增多，重组新规落地增强资产重组预期，新兴产业重组并购改善A股资产质量 [4][7] - 建议维持较高仓位参与结构性投资，7月前市场大区间震荡，成交量低难支撑大市值板块上涨，热端轮动明显 [5][8] - 2季度有业绩压力，可逢低布局低估值板块，利率下行机构资金倾向低估值高分红板块，6月后低估值板块或反弹 [5][8] - 5月关注中小盘风格个股，资产重组新规使市场重组风格走强，中证1000指数机会好，可逢低布局大科技板块，关注新消费在港股示范效应 [6][9] 一周数据 - 本周市场整体反弹，创业板指数反弹幅度最大 [10] - 从行业分布看，新消费行业表现较好 [13] - 两市换手率萎缩，市场成交较弱 [15] - 市场活跃度下降，融资余额下行 [17] - 目前估值水平除科创50指数明显提升外，整体仍合理 [19]