报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利好出尽盘面保持高位震荡，符合日报预期，已建议冲高止盈，等待回调机会 [1] - 多空博弈下收盘涨跌互现，之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 各部分总结 运价指数情况 - 5月12日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1014.55点，较上期上涨6.53%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1265.30点，较上期下跌2.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线750.91点，较上期下跌0.78%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1446.36点，较上期下跌0.6%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1813.08点，较上期上涨23.18% [2] - 5月16日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1479.39点，较上期下跌134.22点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1104.88点，较上期下跌0.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1154USD/TEU，较上期下跌0.60%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1430.35点，较上期下跌1.0%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线3091USD/FEU，较上期上涨31.70%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线876.92点，较上期上涨2.2% [2] 经济数据情况 - 欧元区4月制造业PMM初值为48.7，预期47.5；4月服务业PMI初值为49.7，预期50.5；4月综合PMM初值为50.1，预期值为50.3，前值为50.9；4月Sentix投资者信心指数 -19.5，预期 -10，前值 -2.9 [2] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点；3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.2，高于上月0.4个百分点，为四个月来新高 [3] - 美国4月标普全球制造业PM1初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PM1初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMN初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [3] 市场影响因素 - 关税被加入贸易谈判手段，对未来海运走向增加较大抗动因素，各船司有意挺价，中美贸易战缓和90天会产生抢运情况，有利于提振美线运力消化，但绕不开联盟间价格战 [3] - 班轮公司宣涨情绪有所消化，宣涨能否落地存在不确定性 [3] - 胡塞武装决定对以色列海法巷实施海上封锁，此前已成功封锁以色列南部巷口埃拉特，导致港口停止运作 [5] - 美国新一届政府上台后关税政策负面影响超出市场预期，给美国经济和全球经济带来更多不确定，德国集装箱航运巨头赫伯罗特公司称美国关税政策给公司运营带来不确定性 [5] 策略建议 - 短期策略：短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若参与建议以中长线为主 [4] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，但窗口期较短、波动较大，暂时以正套结构为主 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，继续试多运价反弹 [4] 交易规则 - 2506 - 2604合约涨跌停板为16% [4] - 公司2506 - 2604合约保证金为26% [4] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [4]