报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯方面，浙石化等装置重启及外盘进口到港增加，预期社会库存上升，下游开工率下降，短期内供大于需，虽部分下游提价、终端库存去化，但价格反弹压缩生产利润，承压格局难改 [3] - 苯乙烯生产利润改善，部分装置计划复产，下游消费端开工波动不大，到港量有限使港口库存低位、估值偏高 [3] - 上周苯乙烯价格超预期上涨受中美贸易缓和补库、港口纸货库存低基差上行、北方大厂乙烯裂解装置检修等因素驱动 [3] - 目前利多消息基本消化，需警惕上游原油受地缘政治影响价格波动及纯苯价格波动带来的盘面震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格：5月20日苯乙烯主力合约收跌1.88%，报7580元/吨，基差270元/吨（+24元/吨） [2] - 成本：5月20日布油主力合约收盘62.1美元/桶（+0.1美元/桶），WTI原油主力合约收盘65.5美元/桶（+0.1美元/桶），华东纯苯现货报价6100元/吨（+40元/吨） [2] - 库存：苯乙烯样本工厂库存21.3万吨（-1.9万吨），环比减少8.2%，江苏港口库存5.7万吨（-1.2万吨），环比下降17.2%，库存持续去化，现货流动性收紧 [2] - 供应：苯乙烯检修装置逐渐回归，供应有增量预期，周产量环比下滑1.29%至32.65万吨（-0.42万吨），工厂产能利用率71.3%（-0.9%） [2] - 需求：下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率62.3%（+15.0%），ABS产能利用率67.4%（-1.6%），PS产能利用率57.1%（+0.8%），开工率大幅回升 [2] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/05/19|2025/05/20|涨跌幅|变化单位| | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|7779.0|7580.0|-2.56%|元/吨| |苯乙烯(现货)|8224.0|8220.0|-0.05%|元/吨| |基差|246.0|270.0|9.76%|元/吨| |纯苯(华东)|6140.0|6100.0|-0.65%|元/吨| |纯苯(韩国FOB)|734.5|728.5|-0.82%|美元/吨| |纯苯(美国FOB)|793.9|793.9|0.00%|美元/吨| |纯苯(中国CFR)|751.5|743.5|-1.06%|美元/吨| |纯苯内益 - CFR价差|-379.7|-352.4|7.20%|元/吨| |纯苯华东 - 山东价差|240.0|50.0|-79.17%|元/吨| |布伦特原油|62.0|62.1|0.27%|美元/吨| |WTI原油|65.4|65.5|0.20%|美元/吨| |石脑油|7691.5|7691.5|0.00%|元/吨| [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/05/09|2025/05/16|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|33.1|32.6|-1.29%||万吨| |纯苯产量(中国)|40.2|39.0|-2.94%||万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|6.9|5.7|-17.23%||万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|23.2|21.3|-8.17%||万吨| |纯苯港口库存(全国)|12.0|12.3|2.50%||万吨| [7] 开工率情况 |产能利用率|2025/05/09|2025/05/16|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游 - 苯乙烯|72.2|71.3|-0.93||%| |纯苯下游 - 己内酰胺|83.7|83.8|0.07||%| |纯苯下游 - 苯酚|75.0|78.0|3.00||%| |纯苯下游 - 苯胺|75.3|68.9|-6.44||%| |苯乙烯下游 - EPS|47.4|62.3|14.96||%| |苯乙烯下游 - ABS|69.0|67.4|-1.61||%| |苯乙烯下游 - PS|56.3|57.1|0.80||%| [8] 行业要闻 - 中国4月黄金进口猛增73%，创11个月新高 [9] - 七国集团讨论对低价值中国产品加征关税 [9] - 欧盟计划对进入该地区的数十亿个来自中国的小包裹征收统一处理费，约每件2欧元（2.25美元） [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [10][17][18]