报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 新疆区域优势独特战略地位突显，“十五五”新疆区域投资有望进入发展快车道，带动基建、产业集群建设，交通、能源、工业等领域均有较大投资建设空间 [2][3] - 建筑企业深度参与新疆建设各个环节，区域建筑总包企业关注新疆交建、北新路桥，产业投资带动的专业工程企业关注东华科技、三维化学，全国化布局的建筑央企关注中国电建、中国能建等 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 新疆战略地位重要，产业发展潜力加快释放 - 新疆地处亚欧大陆腹地，是连接中亚、南亚、西亚和欧洲的重要陆路通道，具有“东联西出、西引东来”的通道优势，战略意义极其重要 [2][3][12] - 2020 年以来习近平总书记两次亲临新疆视察并明确提出新时代党的治疆方略，2023 年提出新疆要在中国式现代化进程中建设美丽新疆，2024 年提出建设“十大产业集群”，将释放能源资源和产业发展潜力 [2][4][15] - 2024 年新疆实现地区生产总值 20534 亿元，同比增长 6.1%，固定资产投资同比增长 6.9%，随着“一带一路”核心区和“十大产业集群”建设，经济回升向好态势有望巩固和增强 [17] 新疆财政状况稳定，固投稳步增长 - 2021 - 2023 年新疆全综合财力规模分别为 5827 亿元、6127 亿元和 6877 亿元，逐年增长，2023 年人均综合财力上升至 26470.71 元，一般公共预算收入和中央补助收入均增长，财政实力较强 [20] - 中央对新疆补助力度持续提升，2015 - 2023 年年复合增长率为 8.3%，2023 年中央对新疆一般性转移支付决算数排名全国第九位 [22] - 截至 2023 年末，按地方政府债务口径新疆政府债务余额为 8957.42 亿元，按专项债 + 一般债 + 城投债 + 城投非债债务口径余额约 1.37 万亿，债务风险可控 [24] - 2024 年新疆固定资产投资（不含农户）比上年增长 6.9%，民间投资同比增长 24.3%，公路交通固定资产投资 705.93 亿元，完成年度目标计划的 103.1% [25][28] - 预计 2030 年新疆固定资产投资规模 2.09 - 2.48 万亿，其中基建（全口径）投资 7328 亿 - 9918 亿，其他板块投资 1.10 - 1.75 万亿 [29][32] 打造现代产业集群，重点项目加快建设 新疆持续推动重点项目投资，有效推进经济高质量发展 - 2020 - 2024 年新疆重点项目总投资规模从 1.68 万亿提升到 3.7 万亿，年复合增长率达 21.8%，重点项目数量从 390 个提升到 466 个 [35] - 2024 年新疆落实招商引资项目 4391 个，引进区外到位资金 9355.26 亿元，较上年增长 11%，重点产业集群引进区外到位资金 6715.15 亿元，同比增长 21.88% [35] - 2023 年新疆全社会固定资产投资增速高于全国水平，2024 年“疆电外送”第四通道电源项目等千亿级重点项目开工，2025 年相关产业重点项目投资有望持续落地 [39] 政策推动新疆煤化工产业建设，有望构成新动能 - 2021 年以来国家发改委等多次强调推进新疆大型煤炭煤电煤化工基地建设，随着政策推动，新疆煤化工产业有望蓬勃发展 [47] - 2022 年新疆煤炭储量占全国总储量 17%，2023 年原煤产量达 3.71 亿吨，同比增长 7%，2019 - 2023 年复合增速为 17%，产量占全国总产量 9% [49] - 新疆坑口煤口径售价比宁夏、山西等地低 100 - 500 元/吨，成本优势明显，目前拟建在建的煤化工项目达 7000 亿，有望为基建投资带来强劲动能 [51][54] 新疆在矿山、新能源、汽车等领域发力项目投资 - 2024 年以来新疆和田火烧云铅锌矿等重大矿业项目持续推进，矿业经济有望成为支柱产业 [57] - 2023 年底新疆风电装机容量 3258 万千瓦，占总装机容量的 22.79%，光伏装机容量 2901 万千瓦，占 20.45%，2019 - 2023 年风电与光伏装机规模占比从约 30%提升至超 43% [58] - 2024 年以来新疆建成多个新能源基地，申能和布克赛尔蒙古自治县 200 万千瓦光伏发电项目等开工，新能源产业集群将推动经济结构转型升级 [60] - 2024 年以来新疆异元汽车产业园等一批汽车领域重大项目落地，新疆汽车产业集群建设将推进中国汽车供应链全面出海 [64] 投资分析意见 - “十五五”新疆区域投资有望进入发展快车道，地方财政 + 中央财政双向发力，引入社会资本，带动基建、产业集群建设，交通、能源、工业等领域投资空间大 [65] - 建筑领域中，区域建筑总包企业关注新疆交建、北新路桥，产业投资带动的专业工程企业关注东华科技、三维化学，全国化布局的建筑央企关注中国电建、中国能建等 [65]