报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前乙二醇装置检修带动供应减量扩大，供需结构相对良好，聚酯开工维持高位，中美贸易谈判结果超市场预期，终端出口预期修复，订单前置，备货需求或大幅增长，强预期下乙二醇谨慎偏强对待，继续关注港口实际到货节奏 [4] 各目录总结 一、日度市场总结 - 5月20日乙二醇期货主力合约价格收于4366元/吨，较前日下跌32元（-0.73%），现货华东市场价格同步走弱至4500元/吨，跌幅1.64% [2] - 黔希煤化等多套装置停车检修，截至5月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在60.51%（环比上期下降8.48%），5月12 - 18日主港计划到货总数约为5.5万吨；需求方面，聚酯工厂负荷94.2%，国内织造综合开工率约在63.80%附近，较上周开工上涨63.80%，江浙地区综合开机率为60.68%，较上周上涨0.62%；库存方面，5月18日华东主港港口库存约74.3万吨，环比上期下降0.8万吨 [3] 二、产业链价格监测 - 5月20日MEG期货主力合约价格4366元/吨，较前一日下跌32元（-0.73%），主力合约成交322572手，较前一日增加28302手（9.62%），持仓287741手，较前一日增加399手（0.14%）；MEG现货华东市场现货价4500元/吨，较前一日下跌75元（-1.64%），基差204元/吨，较前一日增加32元（18.60%） [5] - 5月20日石脑油制、乙烯制、甲醇制利润数据中，煤制利润稳定在 -80元，油制利润可能从之前的 -81美元无变化，乙烯制和甲醇制利润仍深度亏损；产业链开工率总体保持在55.0%，油制、煤制、聚酯工厂、江浙织机、乙烯制、甲醇制开工率均无变化；5月16日华东主港库存66.4万吨，较5月9日下降2.8万吨（-4.08%），张家港库存29.4万吨，较5月9日下降2.6万吨（-8.21%），到港量9.60万吨，较5月9日增加2.00万吨（26.32%） [5] 三、产业链数据图表 - 包含乙二醇主力合约收盘价与基差、乙二醇制取利润、下游聚酯装置开工率等图表 [6][8][11]