中东地缘扰动加剧，油价强势反弹 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 日度市场总结 数据变化分析（2025年5月20日） 原油期货价格呈现分化走势：国内SC原油价格小幅走高0.56%至465.4元/ 桶，而WTI和Brent价格维持稳定，分别持平于62.15和65.48美元/桶。价差 方面，SC-Brent和SC-WTI价差分别走强0.28美元/桶，反映SC相对国际油价 的短期溢价扩大；Brent-WTI价差稳定于3.33美元/桶，显示欧美市场供需 结构未发生显著变化。SC连-连3价差大幅走弱80%至-0.9元/桶，暗示远期 合约贴水加深，市场对远期供应宽松的预期升温。 供需及库存分析 供给端：OPEC+维持增产策略，叠加美国API原油库存意外 增加249.9万桶（预期-144.9万桶），显示短期供应压力仍存。地缘政治风 险扰动加剧，以色列计划袭击伊朗核设施的消息一度推动WTI盘中涨超3%， 但伊核协议谈判若取得进展可能释放伊朗潜在供应，压制油 ...