报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期锂矿价格持续走弱，对碳酸锂市场产生影响，产业链供需面呈现空头压制格局，碳酸锂短期空头趋势需谨慎，特朗普政策与关税冲突对碳酸锂市场需求有偏压制影响 [1][2][3] 各部分总结 锂矿价格走弱原因及对碳酸锂影响 - 澳矿最新报价665美元，过去两个月跌幅近20%，价格重心下移 [1] - 供应方面，锂矿市场形成竞争性供应格局，需求走弱时出现竞相卖货致价格下行 [1] - 需求方面，抢出口显露疲态，特朗普对新能源产业抵触及关税担忧提升市场避险情绪，新能源汽车销售增速放缓 [1] 锂电产业链供需面表现 - 跌价过程中产业链观望情绪重，下游企业采购意愿薄弱，需求由客供及长协供应满足 [2] - 上游镍盐厂成本亏损压力下挺价意愿强烈，仅贸易商与下游企业间有一定成交 [2] - 抢出口预期受高库存压制，矿石价格跌破新低，成本支撑走弱，期价呈空头压制格局 [2] 碳酸锂价格走势 - 短期对碳酸锂空头趋势在六万整数关口附近需谨慎，极高持仓水平暗示市场分歧加大 [3] - 澳矿价格可能影响部分主流澳矿成本，若出现减产传闻易引发空头拥挤踩踏 [3] 特朗普政策与关税冲突对碳酸锂市场影响 - 5月12日中美日内瓦经贸声明将美国对华关税普遍下调，当前美国对华车用锂电池关税下调至58.4%，非车用锂电池关税下降至约41% [3] - 美国锂电池产品有3.4%基础关税，2024年8月对中国车用锂电池加征25%额外关税，白宫4月10日再加对华145%关税，声明后关税仍处较高水平 [3] - 特朗普通过产业政策包括退出通胀削减法案，关税变动冲击总需求，产业政策反复减缓美国新能源汽车渗透率提升，影响需求 [3]