信用评级 - 主体信用等级由AA降至AA-，巨星转债维持AA-，评级展望为稳定[7] 业绩数据 - 2024年商品猪出栏量同比大幅增长50.76%至268.38万头[14] - 2024年公司实现净利润5.25亿元，经营性现金流净流入12.65亿元[14] - 2024年单位肥猪养殖成本同比下降约11%[14] - 2024年销售毛利率同比回升近20个百分点至19.16%[14] - 2025年一季度猪价回落致生猪业务毛利率下滑2.7个百分点至18.42%[14] - 2024年末总债务规模同比增长15.19%，资产负债率升至61.91%[14] - 2024年末短期债务规模达22.23亿元，占比提升至55%左右[14] - 2024 - 2025.3总资产分别为87.64亿元、92.55亿元[9] - 2025年一季度公司营业收入16.45亿元，生猪业务收入15.22亿元，占比92.53%[36] - 2024年公司生猪出栏量为275.52万头，育肥猪销量同比增长50.76%，肥猪平均销售单价同比增长15.20%达到16.60元/kg[38] - 2025年一季度生猪价格较上年末下降6%至14.70元/kg[38] - 2024年全年肥猪养殖成本同比下降11.31%至6.51元/斤，2025年一季度降至6.07元/斤[43] - 2024年育肥阶段饲料耗用量同比增长约50%，生猪养殖成本中饲料成本金额及占比同比均上升[44] - 2024年公司PSY提升至28.56头，料肉比降至2.57，育肥成活率提升至92.94%[45] - 2024年公司饲料成本30.52亿元，占比69.45%；职工薪酬/养户报酬7.41亿元，占比16.87%[46] - 2024年猪料产量同比增长19.59%，饲料收入同比减少20%，销售毛利率下降1.53个百分点[47] - 2024年公司饲料产能147.50万吨，产量80.68万吨，外购34.84万吨，外销8.47万吨，收入3.67亿元[49] - 2024年公司管理费用同比增幅达34%，财务费用同比攀升91%，期间费用率维持9%左右[59] - 2024年公司确认资产减值损失0.43亿元[59] - 2024年公司经营活动现金流净额为12.65亿元，FFO规模为10.35亿元[65] - 2024年公司资产负债率为61.91%，总债务/总资本为54.92%[65] - 2025年3月货币资金6.15亿元，2024年为5.77亿元[74] - 2025年3月短期借款13.93亿元，2024年为10.58亿元[74] - 2025年3月所有者权益34.36亿元，2024年为33.39亿元[74] - 2025年3月营业收入16.45亿元，2024年为60.78亿元[74] - 2025年3月销售毛利率17.51%，2024年为19.16%[74] - 2025年3月资产负债率62.88%，2024年为61.91%[74] - 2025年3月速动比率0.21，2024年为0.22[74] - 2025年3月现金短期债务比0.25，2024年为0.26[74] 可转债情况 - 巨星转债发行规模10亿元，余额9亿元，到期日为2028年4月25日[17] - 截至2024年12月31日，巨星转债募集资金专项账户余额为0.13亿元[18] - 截至2025年3月末，剩余可转债余额为89,974.00万元[19] 股份变动 - 2024年8月至2025年4月24日，公司累计回购股份1,754.84万股，回购金额3.31亿元[20] - 2024年10月9日 - 2025年4月8日，和邦集团累计减持1,831.68万股，减持比例为3.59%，减持后合计持股占公司总股本的18.50%[20] - 截至2025年4月30日，巨星集团及其一致行动人合计持有公司股份1.51亿股，占公司总股本比例的29.60%[20] - 截至2025年4月30日，股东及其一致行动人所持股份质押9,771万股，占所持股份的64.69%[20] 行业数据 - 2024年生猪养殖行业利润显著改善，从亏损76元/头转为盈利200元/头，全年均价较2023年上涨约12%[25] - 2024年我国生猪出栏量同比下降3.30%至70,256万头，2025年1 - 3月出栏量同比回升0.10%[27] - 2024年玉米、豆粕价格分别同比下降12.4%、18.7%，2025年以来均波动上涨[29][31] - 2024年前10大上市猪企出栏量合计14753万头，占全国出栏量的21.00%，较2023年提高1.58个百分点[34] 未来展望 - 可转债募投项目预计2025年生猪年出栏量新增80万头，现有产能提升约25%[14] - “巨星转债”募投项目预计2025年二季度陆续出栏，后续年出栏量有望扩大至80万头以上[39] - 2025年公司计划资本性支出约为5亿元，重点在建夹江巨星甘江种猪场等项目[39] - 公司定增拟募集资金不超过8.00亿元，用于生猪养殖等项目，“盐边”和“夹江”项目投产后分别新增年出栏量40万头、25万头[41] 其他 - 截至2025年3月末，纳入公司合并报表范围的子公司共44家[21] - 截至2024年末公司主要在建生猪养殖项目预计建设总投资9.13亿元，累计已投资2.66亿元[43] - 截至2024年末，公司受限资产账面价值合计10.55亿元，占同期末总资产的12.03%[50] - 截至2025年3月末，公司担保余额为0.55亿元[71] - 2024年末巨星集团总资产、所有者权益分别为159.43亿元、76.93亿元[72] - 2024年实现营业收入79.18亿元，业务多元化，财务杠杆低且有金融资产投资收益[73] - 2024年公司资产、收入、利润和现金流占巨星集团比重均超50%[73]