报告行业投资评级 - 领先大市 - B(维持) [2] 报告的核心观点 - 华为折叠 PC 及苹果折叠手机推出在即，折叠设备市场需求增长，将驱动上游材料需求，建议关注国内 OCA 光学胶生产商【斯迪克】和 PBO 上游单体供应商【鼎龙股份】 [5][53] 各部分总结 二级市场表现 - 本周（20250512 - 20250516）沪深 300 涨 1.12%，上证指数涨 0.76%，创业板指涨 1.38%，涨幅前三行业为美容护理（3.08%）、非银金融（2.49%）、汽车（2.4%） [13] - 近五个交易日，合成生物指数涨 2.35%，半导体材料跌 3.52%，电子化学品跌 3.58%，可降解塑料涨 2.12%，工业气体跌 0.19%，电池化学品跌 1.10% [17] - 上周新材料板块正收益个股占比 44.94%，表现优的有吉林化纤（24.46%）等，弱的有天承科技（ - 10.43%）等；机构净流入个股占比 24.32%，净流入多的有亿帆医药（1.33 亿）等，净流出多的有新莱应材（ - 3.98 亿）等 [23] - 当前市盈率分位数近两年高位前十个股为吉林化纤（100 分位）等 [24] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截止 5 月 19 日，缬氨酸 13450 元/吨不变，赖氨酸(98.5%)8350 元/吨不变，赖氨酸(70%)5450 元/吨环比涨 1.87%，蛋氨酸 22200 元/吨不变，色氨酸 45500 元/吨不变，精氨酸 25500 元/吨环比跌 1.92%，苏氨酸 10250 元/吨不变 [26] 可降解塑料 - 截至 5 月 19 日，聚乳酸(FY201 注塑级)17500 元/吨、(REVODE 201 吹膜级)16700 元/吨、(REVODE 110 透明挤出级)17100 元/吨均不变；玉米均价 2374.9 元/吨，较上周涨 0.22%；2025 年 3 月，聚乳酸进口均价 2437.53 美元/吨环比升 5.63%，出口均价 2389 美元/吨升 4.72%，进口 5274 吨降 5.23%，出口 2605 吨升 59.69% [29] - 截至 5 月 19 日，PBS 均价 17800 元/吨不变，较 4 月 18 日降 1.11%；截至 5 月 16 日，PBAT 价格 9850 元/吨不变，较上月同期降 150 元，若原材料外采，当前 PBAT 成本价 9034 元 [29] 工业气体 - 5 月 19 日，氧气单价 409 元/吨较上月涨 1.49%，氮气单价 455 元/吨涨 12.07%，二氧化碳单价 305 元/吨涨 0.33%，氢气单价 2.5 元/立方米不变，四川氩气单价 650 元/吨涨 4.00%，氖气单价 130 元/立方米、氪气单价 300 元/立方米、氙气单价 28000 元/立方米均不变；4 月，国内氮气开工率 55%，氩气开工率 56%，二氧化碳开工率 44% [34] 电子化学品 - 5 月 19 日，国内 UPSSS 级氢氟酸 11000 元/吨不变，EL 级氢氟酸 5900 元/吨降 4.84%，G2 级双氧水 1000 元/吨降 9.09%，G5 级双氧水 3750 元/吨降 1.32%，G5 级硫酸 2500 元/吨降 16.67%，G5 级氨水 3500 元/吨降 12.50%，BVI 级磷酸（≤100ppb）7300 元/吨降 1.35% [36] - 2025 年 3 月，中国电子级氢氟酸出口均价 1251.48 美元/吨环比升 13.79%、同比升 7.71%，进口均价 3145.76 美元/吨环比升 4.92%、同比升 3.30%；出口量 1785.25 吨环比降 16.06%、同比降 33.31%，进口量 742.3 吨环比升 1.00%、同比升 0.06% [36][38] 维生素 - 5 月 19 日，维生素 A(50 万 IU/g，国产)70000 元/吨不变，维生素 E(50%，国产)108000 元/吨降 1.8%，维生素 D3(50 万 IU/g，国产)242500 元/吨不变，氯化胆碱(50%，国产)3750 元/吨不变，烟酸(99%，国产)37500 元/吨降 1.3%，泛酸钙(维生素 B5，98%，国产)49500 元/吨降 2.9%，叶酸(维生素 B9，98%，国产)315000 元/吨不变，生物素(维生素 B7，2%，国产)29000 元/吨不变，包衣维生素 C(VC，97%，国产)21500 元/吨不变，VC 粉(99%，国产)21500 元/吨不变，维生素 B1(98%，国产)225000 元/吨不变，维生素 B2(80%，国产)79000 元/吨不变，维生素 B6(98%，国产)172500 元/吨降 2.8%，维生素 B12(液相 1%，国产)95000 元/吨不变，维生素 K3(MSB96%，国产)95000 元/吨不变，肌醇(98%，国产)32500 元/吨不变，维生素 C 磷脂酸(35%，国产)14000 元/吨不变 [41] 高性能纤维 - 2025 年 3 月，芳纶进口单价 13.15 美元/千克环比升 6.79%，出口单价 12.73 美元/千克环比降 4.86%；进口 369 吨环比升 153.40%，出口 421 吨环比升 27.14% [42] - 5 月 19 日，江苏地区 T700/12K 碳纤维 105 元/千克、吉林地区 T300/25K 碳纤维 85 元/千克、吉林地区 T300/12K 碳纤维 95 元/千克均不变；5 月 16 日，碳纤维毛利 - 8681 元/吨，成本 106757.85 元/吨较上月降 0.40%，市场总库存 14900 吨较上月减 2.61%；4 月，国内产量 6963 吨环比升 18.04%，产能利用率 55.89%环比升 3.65% [42] - 5 月 16 日，聚酰胺 66(注塑，平顶山神马，EPR27)1.63 万元/吨不变；2025 年 3 月，涤纶工业丝出口 46036 吨累计同比降 7.73%，截至 3 月，涤纶帘子布价格 2.32 美元/千克较上月环比降 2.36%，PA6 帘子布价格 2.6 美元/千克较上月环比降 0.03%，PA66 帘子布价格 4.07 美元/千克较上月环比升 3.17%，中国涤纶帘子布出口量 1.59 万吨累计同比增速 7.46% [45] 重要基础化学品 - 5 月 16 日，布伦特原油 65.4 美元/桶周环比涨 2.3%、月环比涨 1.1%、同比降 21.0%，动力末煤(Q5500，山西产)614 元/吨周环比降 2.5%、月环比涨 7.7%、同比降 28.6%，液化天然气 4450 元/吨周环比降 0.2%、月环比涨 1.7%、同比涨 3.4%，中国出口集装箱运价指数 1105（1998 = 1）周环比降 0.1%、月环比涨 1.6%、同比降 7.4% [49] - 5 月 8 日，玉米 2420 元/吨周环比涨 0.8%、月环比涨 2.1%、同比降 4.3%，豆粕 3690 元/吨周环比降 2.1%、月环比涨 3.9%、同比降 1.1%；5 月 16 日，菜粕 2524 元/吨周环比降 1.7%、月环比涨 4.2%、同比降 12.5% [49] - 5 月 10 日，曲壁 2318 元/吨周环比涨 3.2%、月环比涨 3.6%、同比降 9.3%，尿素(小颗粒)1918 元/吨周环比涨 3.6%、月环比涨 1.4%、同比降 16.5%，苯乙烯(一级品)7222 元/吨周环比降 2.6%、月环比涨 6.3%、同比降 23.7% [49] - 5 月 16 日，纯苯 6110 元/吨周环比涨 10.7%、月环比涨 3.6%、同比降 30.1%，聚乙烯 PE8287 元/吨周环比涨 2.0%、月环比涨 0.3%、同比降 7.3%，EVA11600 元/吨周环比涨 0.4%、月环比涨 3.3%、同比涨 2.2%，聚丙烯(拉丝)PP7300 元/吨周环比涨 1.4%、月环比持平、同比降 3.3%，聚碳酸酯(通用)PC13300 元/吨周环比持平、月环比涨 1.5%、同比降 13.9%，甲基丙烯酸甲酯 MMA10700 元/吨周环比涨 2.9%、月环比涨 0.9%、同比降 34.4%，乙二醇 4570 元/吨周环比涨 6.3%、月环比涨 5.8%、同比涨 5.3%，聚酯瓶片 6110 元/吨周环比涨 5.3%、月环比涨 9.5%、同比降 12.1% [49] - 5 月 19 日，对二甲苯 PX6874 元/吨周环比涨 8.7%、月环比涨 15.6%、同比降 15.2%，精对苯二甲酸 PTA4990 元/吨周环比涨 3.5%、月环比涨 15.8%、同比降 14.8% [49] - 5 月 18 日，涤纶长丝(DTY)8080 元/吨周环比涨 4.7%、月环比涨 6.3%、同比降 12.9%，涤纶长丝(POY)6875 元/吨周环比涨 6.2%、月环比涨 9.7%、同比降 12.5%，涤纶长丝(FDY)7100 元/吨周环比涨 7.2%、月环比涨 9.6%、同比降 14.1%；5 月 16 日，泽纶短纤 6700 元/吨周环比涨 4.9%、月环比涨 6.3%、同比降 9.1% [49] 行业要闻 - 当地时间 5 月 10 - 11 日中美在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，12 日发布联合声明，美方承诺取消 91%对中国商品加征关税，修改 34%对等关税，中方相应取消 91%反制关税，暂停 24%反制关税 90 天，保留 10%关税，并暂停或取消非关税反制措施 [50] - 近日济南市生态环境局公示圣泉新材年产 1000 吨特种环氧树脂技改项目，投资 3501 万元，改造后液体酚醛树脂年产减至 2.25 万吨，新增年产 1000 吨电子级特种环氧树脂产能 [51] - 5 月 13 日埃普诺硅碳负极新材料项目一期投产，总投入约 105 亿元分两期建设，一期投资约 40 亿元年产 12 万吨，达产后年产值约 145 亿元 [51] - 近日阿朗新科与台橡合资丁腈橡胶新工厂在南通开业，设计年产能提至 4 万吨，引入新牌号增强市场竞争力 [52] 投资建议 - 华为折叠 PC 5 月 19 日发布，苹果首款折叠屏手机或 2026 年下半年推出，2025 年中国折叠屏手机市场出货量预计 1000 万左右同比增 8.3%，至 2028 年复合增长率 10.6%，建议关注国内 OCA 光学胶生产商【斯迪克】和 PBO 上游单体供应商【鼎龙股份】 [5][53]