报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 富士苹果价格指数为108.50，较上一工作日涨0.24；6种水果平均批发价为7.70，较上一工作日降0.13 [3] - 期货AP01收7619，较昨收跌104；AP05收7766，较昨收跌83；AP10收0，较昨收跌7784 [3] - 栖霞一、二级80-AP01基差为581，较上一交易日涨104；栖霞一、二级80-AP05基差为434，较上一交易日涨83；栖霞一、二级80-AP10基差为8200，较上一交易日涨7784 [3] 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量为228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [4] - 昨日产地苹果主流价格稳定，片红货源供应偏紧、需求良好，成交价格有偏硬趋势，其他规格价格稳定；冷库近期成交量一般，客商谨慎采购，多数客商端午节备货完成，成交平稳；南方批发市场出货尚可，北方市场因高温出货慢，主流价格稳定 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格：片红80以上一二级果农货3.5 - 4.0元/斤、条纹3.5 - 4.5元/斤，客商货片红4.0 - 4.5元/斤、条纹4.0 - 5.0元/斤，统货2.8 - 3.0元/斤，三级客商货2.5 - 3.0元/斤，70果2.5 - 2.7元/斤；陕西延安市洛川冷库苹果价格稳定，70以上半商品主流成交价格4.2 - 5.0元/斤，个别优质好货成交价格5.2元/斤，70 - 75货源客商货4.2元/斤 [8] 交易逻辑 - 苹果冷库库存低，新果上市前供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计走势震荡略偏强 [9] 交易策略 - 单边：AP10短期逢低建仓多单 [10] - 套利：建议观望 [11] - 期权：建议观望 [12] 相关附图 - 附图展示栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等数据走势 [16][18][22]