报告行业投资评级 - 维持对银行板块“推荐”评级 [1][4] 报告的核心观点 - LPR和新一轮存款挂牌利率下调如期落地，LPR降息引导社会综合融资成本下行促进内需修复，存款利率下调从价格和结构两方面呵护银行息差，本轮存款利率下调可覆盖LPR降息对息差的负面影响，助力银行基本面持续向好，继续看好银行板块红利价值 [4] 根据相关目录分别进行总结 LPR和存款挂牌利率下调情况 - 央行宣布LPR对称下调10BP，下调后1年期、5年期LPR分别为3%、3.5%；六家国有大行和招商银行宣布下调存款挂牌利率，活期存款下调5BP至0.05%，定期整存整取3个月、半年、1年、2年均下调15BP，3年、5年均下调25BP [4] LPR降息目的 - 引导社会综合融资成本下行，促进内需修复，缓解企业资金压力，释放居民潜在有效消费需求，对冲外需承压风险，巩固房地产止跌回稳态势 [4] 存款利率下调对银行息差的影响 - 存款利率下调幅度高于LPR降幅，符合降低银行负债成本导向，负债成本优化是银行息差企稳关键驱动因素；本次定期存款利率下调存在期限差异，有助引导存款期限结构优化 [4] 对上市银行息差、营收和净利润的测算 - 静态测算本轮存款利率下调可提升上市银行净息差9.07BP，LPR下调降低息差5.97BP，结合近期降准50BP，综合提升上市银行息差4.96BP；测算上市银行营收提升约2.41%，归母净利润可提升约5.55%；定期存款占比较高、久期相对较长的农商行、城商行受益程度更高，息差分别可提升7.27BP、6.05BP [4] 投资建议 - 存贷款非对称降息落地，银行息差企稳有支撑，看好银行板块红利价值，维持推荐评级；个股方面，推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、常熟银行（601128） [4]