报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储降息预期时点提前至9月，叠加全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，关注伦敦金3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及850 - 900附近压力位，伦敦银28 - 30附近支撑位及35 - 36附近压力位，沪银7800 - 8000附近支撑位及8600 - 8900附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价773.62元/克，较上周变化38.23，较昨日变化21.43；成交量31450.00，持仓量222904.00；基差 - 5.16 [1] - 上海白银收盘价8237.00元/千克，较上周变化270.00，较昨日变化180.00；成交量188574.00，持仓量51288.00；基差 - 35.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价3292.60美元/盎司，较上周变化38.10，较昨日变化0.00；成交量221476.00，持仓量181002.00；库存39270532.50金衡盎司 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价33.26美元/盎司，较上周变化0.48，较昨日变化0.32；成交量58295.00，持仓量108510.00；库存 - 2882922.73金衡盎司 [1] - 伦敦黄金现货价格3261.55美元/盎司，较上周变化33.60，较昨日变化0.00；SPDR黄金ETF持有量919.88，iShare黄金ETF持有量437.52 [1] - 伦敦白银现货价格32.50美元/盎司，较上周变化 - 0.48，较昨日变化0.00；美国iShare白银ETF持有量14054.89，加拿大PSLV白银ETF持有量5807.40 [1] 宏观经济与政策资讯 - 美国国会众议院共和党人就将州和地方税抵扣上限提高至4万美元达成协议，延长减税将使2026 - 2035年联邦赤字增加1.0万亿美元；美国参众两院通过至9月30日的临时支出法案，国会预算办公室预测财政部资金最早可能在8 - 10月耗尽，使美联储放缓缩减资产负债表，特朗普政府计划将2026财年预算削减1630亿美元；美国4月制造业与服务业PMI及就业数据好于预期，4月消费端通胀CPI年率为2.3%低于预期和前值，美联储或于9/12月降息 [1] - 欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%，欧元区与德法4月制造业PMI高于预期但低于前值，4月消费者物价指数CPI年率为2.2%高于预期但接平前值，欧洲央行经济学家预测中性利率为1.75 - 2.25%，25年底前或将再降息2 - 3次 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券；4月制造业和服务业PMI低于预期和前值，但4月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.5%（3.8%）高于预期和前值，市场预期英国央行25年底前或仅再降息1次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元；日本（东京）3（4）月消费者物价指数CPI年率为3.6%（3.5%）低于（高于）预期和前值，日本最大工会Rengo实现平均加薪5.46%，部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，市场预期日本央行或在7月前后加息 [1] 其他大宗商品与金融市场数据 - INE原油470.10元/桶，较上周变化4.70，较昨日变化 - 9.40；ICE布油64.58美元/桶，较上周变化 - 1.02，较昨日变化 - 2.02；NYMEX原油62.25美元/桶，较上周变化 - 1.38，较昨日变化0.00 [1] - 上海期铜78100.00元/吨，较上周变化230.00，较昨日变化560.00；LME现铜9554.50美元/吨，较上周变化0.00，较昨日变化 - 22.50 [1] - 上海螺纹钢3061.00元/吨，较上周变化 - 57.00，较昨日变化3.00；大连铁矿石728.50元/吨，较上周变化 - 8.00，较昨日变化3.50 [1] - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.51，较上周变化0.11，较昨日变化0.00；SHIBOR一年1.67，较上周变化0.00，较昨日变化0.00 [1] - 美国10年期国债名义收益率4.5800，较上周变化0.09，较昨日变化0.10；TIPS收益率2.2300，较上周变化0.06，较昨日变化0.10；损益平衡通胀率2.3500，较上周变化0.03，较昨日变化0.00 [1] - 美元指数99.6014，较上周变化 - 1.38，较昨日变化 - 0.42；美元兑人民币中间价7.1937，较上周变化 - 0.00，较昨日变化0.00；欧元兑人民币中间价8.1265，较上周变化0.07，较昨日变化0.05 [1] - 上证指数3387.5736，较上周变化6.75，较昨日变化7.10；标普500 5844.6100，较上周变化 - 41.94，较昨日变化 - 95.85；英国富时100 8786.4600，较上周变化183.54，较昨日变化5.34 [1] - 法国CAC40 7942.4200，较上周变化68.59，较昨日变化0.00；德国DAX 24122.4000，较上周变化483.84，较昨日变化66.98；日经225 37298.9800，较上周变化 - 884.28，较昨日变化 - 230.51；韩国综合指数2625.5800，较上周变化17.16，较昨日变化23.78 [1]