报告行业投资评级 - 建议震荡偏空对待，仍以反弹试空对待 [1][2] 报告的核心观点 - 市场缺乏驱动因素，品种基本面呈现供强需弱格局，目前钢厂利润尚可，整体开工率、产量依然偏高，但下游逐步进入需求淡季 [1] 相关数据总结 - 2025年4月，重点统计钢铁企业共生产粗钢7074万吨、同比增长0.8%，日产235.81万吨、环比下降1.0%；1 - 4月，生产粗钢2.83亿吨、同比增长1.0%，累计日产236.18万吨 [1] - 5月21日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3321元/吨，日环比减少3元/吨，平均利润亏损103元/吨，谷电利润为2元/吨 [1] - 本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2898元/吨，周环比下调4元/吨，与5月21日普方坯出厂价格2930元/吨相比，钢厂平均盈利32元/吨 [1] 后期关注因素 - 宏观政策；下游需求情况 [2]