报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观扰动减弱，市场情绪回暖，但煤焦整体供需面表现仍弱，焦煤供应持续增加、铁水产量存在见顶回调趋势，价格暂维持反弹偏空对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场现状 - 近期煤焦期货价格不断刷新低点，现货端上周钢厂完成对焦价的首轮提降，市场整体处于弱势运行趋势，煤焦基本面较差 [3] 供应情况 - 煤矿、洗煤厂等上游焦煤库存依然偏高，近期连续多周累库 [3] - 本周因山西长治、安徽两地主流大矿检修导致产量下降，叠加柳林等地近期安全形势加严，山西主产地减产较为明显，大矿检修结束后，原煤产量预计将有所恢复 [3] - 蒙煤五一期间暂停通关，恢复后通关再次回升到相对较高的水平，口岸库存也再次出现累库现象，焦煤整体供应仍较为充足 [3] 需求情况 - 需求端整体表现良好，目前处在高位水平，后期存在减产预期，预计在6月份 [4] - 目前钢厂整体盈利情况尚可，生产积极性较好，日均铁水在244万吨上下波动，但即便高铁水，煤焦价格依然没有摆脱跌势，表明当前煤焦供应过剩的问题较为突出 [4] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况 [4]