报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 2025年4月电力设备出口数据发布，电力设备出口具有一定持续性，当前电力设备出口标的估值较低，可中长期配置，重点关注“非美”出口相关标的 [1][6] 各产品出口情况总结 逆变器 - 2025年4月逆变器出口金额8.1亿美元，同比+17%，环比+28%，非洲同比增速较快，欧洲环比大幅改善 [2] - 4月出口欧洲3.7亿美元，同比+24%，环比+48%；出口亚洲2.6亿美元，同比+17%，环比+15%；出口非洲0.7亿美元，同比+110%，环比+38% [2] 变压器 - 2025年1 - 4月总出口金额170.8亿元，同比+38%；4月出口45.8亿元，同比+34%，环比+9% [3] - 1 - 4月大中小三种类型变压器出口金额分别为65.5、65.7、39.6亿元，同比增速分别为+52%、+50%、+9% [3] - 1 - 4月大中型变压器出口金额合计131.2亿元，同比+51%；4月出口34.7亿元，同比+42%，环比+12% [3] - 1 - 4月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为56.8、13.5、29.2、15.1、13.1、3.5亿元，同比增速分别为61%、28%、39%、72%、50%、35% [3] 电表 - 2025年1 - 4月总出口金额35.3亿元，同比+15%；4月出口9.8亿元，同比+34%，环比+28% [4] - 1 - 4月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为12.8、8.1、11.3、0.04、2.2、0.8亿元，同比增速分别为11%、8%、17%、 - 56%、42%、118% [4] 高压开关 - 2025年1 - 4月总出口金额122.8亿元，同比+38%；4月出口37.9亿元，同比+58%，环比+16% [5] - 1 - 4月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为76.0、14.6、11.7、2.5、14.2、3.8亿元，同比增速分别为38%、34%、31%、10%、86%、 - 12% [5] 组件 + 电池 - 2025年4月组件 + 电池出口金额22亿美元，同比 - 21%，环比 - 9% [6] - 4月出口欧洲8.5亿美元，同比 - 37%，环比+12%；出口亚洲10.3亿美元，同比 - 0.2%，环比 - 19%；出口非洲1.3亿美元，同比+21%，环比 - 7% [6] 投资建议 - 逆变器关注德业股份、艾罗能源、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技；变压器、电表等关注思源电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技 [6]