报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇；一年期维度看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] - 地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关注自主品牌崛起和增量零部件机遇，推荐自主品牌崛起和增量零部件机遇，看好国产品牌车企全球地位提升，关注传感器、域控制器等数据流方向和动力电池、电驱动系统等能源流方向的增量零部件标的 [12][20][21] - 整车推荐新品周期强劲的零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、宇通客车、赛力斯；智能化推荐科博达、华阳集团等；机器人推荐拓普集团、三花智控等；国产替代推荐星宇股份、福耀玻璃等 [3] 本周行情回顾 - 行业涨跌幅：本周 CS 汽车上涨 1.25%，强于沪深 300 指数 1.44pct，CS 乘用车上涨 3.16%，CS 商用车下跌 2.02%等 [2][48] - 个股涨跌幅：本周 CS 汽车板块内涨幅前五的公司分别是成飞集成、兆丰股份等；跌幅前五的公司分别是苏奥传感、金鸿顺等 [51] - 估值：本周板块估值相较上周小幅上升，汽车行业市盈率为 32.20，板块间比较估值处于中等偏上水平 [55] 数据跟踪 - 月度数据：4 月汽车销量 259.0 万辆，同比增长 9.8%，环比下降 11.2%，新能源汽车产销分别完成 125.1 万辆和 122.6 万辆，同比分别增长 43.8%和 44.2%，汽车出口 51.7 万辆，环比增长 2%，同比增长 2.6% [1][64] - 新势力方面：4 月新势力交付多数同比上升 [8] - 周度数据：5.5 - 5.11 国内乘用车上牌 45.40 万辆，同比 +4.9%，环比 +7.1%，其中新能源乘用车上牌 22.61 万辆，同比 +16.0%，环比 +10.7% [1] - 库存：4 月份汽车经销商库存系数为 1.41，同比下降 17.1% [2][99] - 行业相关运营指标：5 月原材料价格整体下降，截至 2025 年 5 月 10 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期 -22.49%/-4.05%/-1.32%，环比上月同期 +0.10%/-2.28%/-0.29% [2][99] 重要行业新闻与上市车型 - 重要行业新闻：比亚迪欧洲总部落子匈牙利，文远知行在阿布扎比开启纯无人 Robotaxi 试运营，特斯拉发布人形机器人跳舞视频等 [35][36] - 5 月上市车型梳理：包括一汽大众揽境、蔚来 ET5T、全新智己 L6 等多款车型 [46] 公司公告 - 近期部分公司公告，如三联锻造实施项目厂房建设完成竣工验收，万安科技控股子公司完成注销等 [114] 重点公司盈利预测及估值 - 对零跑汽车、吉利汽车、小鹏汽车等多家公司进行盈利预测及估值，给出 2024A、2025E、2026E 的 EPS 和 PE 等数据 [4][116]