报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸企集中发布涨价函强化市场信心，叠加关税政策调整提高出口预期，下游包装企业补库积极性提升，华东、华南沿海地区纸企本周订单量环比增长，成品纸出库速率加快，库存周转天数普遍回落至 15 天以内；但终端需求疲软抑制提价传导效率，传统包装行业订单增量有限，中小纸企仍面临产能过剩压力，局部区域存在价格暗降现象 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 瓦楞及箱板纸市场主流持稳，部分上调，中国 AA 级 120g 瓦楞纸市场日均价为 2540 元/吨，环比上一工作日上涨 0.22%，中国箱板纸市场均价 3524.4 元/吨，环比上涨 0.15% [4] - 市场多数持稳，个别上行，规模纸厂报价上行带动局部地区价格上调，下游订单暂时未见明显改善，部分下游拿货节奏放缓，纸厂库存压力较前期减轻，开工正常 [4] - 山东市场废黄板纸市场价格上涨，全国均价为 1452 元/吨，上涨 7 元/吨，打包站回收量一般，出货意向稳定，局部废黄板纸供应偏少，纸厂采购意向偏强，龙头纸企采购价格上涨，部分纸厂跟涨，整体呈现南涨北稳趋势 [4] 第二部分 行情研判 - 近期纸企集中发布涨价函强化市场信心，叠加关税政策调整提高出口预期，下游包装企业补库积极性提升，华东、华南沿海地区纸企本周订单量环比增长，成品纸出库速率加快，库存周转天数普遍回落至 15 天以内 [8] - 终端需求疲软抑制提价传导效率，传统包装行业订单增量有限，中小纸企仍面临产能过剩压力，局部区域存在价格暗降现象 [8] 第三部分 相关附图 - 报告给出瓦楞纸产量、场内库存、社会库存、生产利润的相关图表，数据来源为银河期货和钢联数据 [9][11]