报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 产业端呈现高产量+低库存+成本支撑弱+需求预期修复的结构 短期价格低位震荡 关注前低支撑 操作上暂观望为主 [1] 铁矿石 预计短期震荡运行 成材终端需求决定铁水高位持续性 后续铁矿供需压力将增强 宏观预期好转或带来情绪修复 [4] 焦炭 基本面仍然偏空 建议单边择机逢高做空焦炭2509合约 套利多热卷空焦炭（等货值）策略继续持有 关注焦炭价格阶段性见底信号 [6] 焦煤 市场仍处偏弱格局 供需宽松格局短期内难以扭转 建议单边择机逢高做空焦煤2509合约 套利多热卷空焦煤（等货值）策略继续持有 关注煤炭价格阶段性见底的信号 [6] 硅铁 预计价格震荡运行 供应压力继续缓解 厂库持续降库 但整体库存仍处中高水平 关注后续出口边际变化 [7] 硅锰 未提及明确核心观点 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格大多持平 期货合约价格有涨有跌 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格持平 部分地区螺纹和热卷利润有变动 [1] - 产量：日均铁水产量持平 五大品种钢材产量下降 螺纹产量上升 热卷产量下降 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹和热卷库存均下降 [1] - 成交和需求：建材成交下降 五大品种、螺纹钢和热卷表需上升 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本和现货价格大多微涨 09合约基差大多下降 5 - 9价差持平 9 - 1价差下降 1 - 5价差上升 [4] - 供给：45港到港量下降 全球发运量和全国月度进口总量上升 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、全国生铁和粗钢月度产量下降 45港日均疏港量上升 [4] - 库存变化：45港库存下降 247家钢厂进口矿库存持平 64家钢厂库存可用天数持平 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦和日照港准一级焦炭价格持平 期货合约价格上涨 基差下降 J09 - J01价差上升 钢联焦化利润上升 [6] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单焦煤价格持平 蒙煤仓单焦煤价格下降 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量上升 247家钢厂日均产量持平 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量下降 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存和港口库存均下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值上升 [6] 焦煤 - 相关价格及价差：山西仓单焦煤价格持平 蒙煤仓单焦煤价格下降 期货合约价格上涨 基差下降 TOWL - 60WL价差下降 样本煤矿利润下降 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价持平 京唐港澳主焦库提价下降 广州港澳电煤库提价上升 [6] - 供给：原煤和精煤产量上升 [6] - 需求：全样本焦化厂日均产量上升 247家钢厂日均产量持平 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存上升 全样本焦化厂焦煤库存下降 247家钢厂焦煤库存上升 港口库存上升 [6] 硅铁 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价下降 部分地区现货价格持平 天津港出口价格持平 内蒙 - 主力、宁夏 - 主力价差上升 SF - SM主力价差下降 [7] - 成本及利润：兰炭价格持平 生产成本持平 生产利润持平 [7] - 供给：硅铁产品产量和生产企业开工率下降 [7] - 需求：硅铁需求量持平 247家日均铁水产量、高炉开工率和钢联五大材产量下降 河钢招标价下降 [7] - 库存变化：硅铁库存和下游硅铁可用平均天数下降 [7] 硅锰 - 现货价格及价差：硅锰主力合约收盘价上升 部分地区现货价格下降 内蒙 - 主力、广西 - 主力价差下降 [7] - 成本及利润：部分锰矿价格下降 生产成本有变动 生产利润下降 [7] - 锰矿供应：锰矿发运量和到港量上升 疏港量下降 [7] - 锰矿库存：锰矿港口库存上升 [7] - 供给：硅锰周产量和开工率下降 [7] - 需求：硅锰需求量持平 硅锰6517采购量上升 [7] - 库存变化：63家样本企业库存上升 硅锰库存平均可用天数下降 [7]