南华研究院 高翔（Z0016413） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 国债期货日报 2025年5 月22日 低波震荡 观点：耐心持有，多看少动 盘面点评： 早盘国债期货开盘冲高后震荡下行，收盘前一度转跌。盘中A股跳水，中小盘跌幅快速扩大，带动期债价 格短暂走高。午后期债继续震荡下行，临收盘前拉升，最终T主力合约小幅收涨，其余品种均收跌。公开 市场到期645亿，新做1545亿，当日净投放900亿。开盘后资金略微收紧，盘中银行间隔夜匿名资金利率 来到1.53%附近，比盘前小幅上行，可能跟税期走款有关。 日内消息： 1. 金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平22日在国新办新闻发布会上表示，保险资金长期投 资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规 模合计是2220亿元。 行情研判： 资金是近期确定性较大的趋势因子，税期缴款一定程度影响短期流动性，但最近资金中枢水平下移向政策 利率靠拢的趋势依旧明显。因此趋势交易建议顺势而做，逢回调适度配置，多头拿稳，多看少动。 | 数据一览 | | | | | | | | | | | --- | - ...