报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国数据中心产业链正由“本土主导”走向“全球标准输出”[2][3] - 2025年3月美国机械制造工业品价格指数环比微增0.2%，同比增长2.32%；2024年全球机器人安装量预计维持在54.1万台水平；本周奔驰在德国工厂部署ABB机器人公司技术[2] - 2025年4月美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数环比持平，同比增长1.5%；发动机零部件价格指数环比持平，同比增长4.0%等；美国政府支出国防价格指数2025年Q1环比稳定，同比增长2.6%；欧洲电动机等制造和配电生产价格指数2025年3月环比略降，同比增长1.43%；2025年4月韩国变压器出口同比增加27.55%，中国变压器出口金额同比增长34%；本周GE Vernova将为挪威部署变电站[3] - FERC否决MISO加速发电互联计划等；2025年3月全球铀实际市场价格环比-4.6%，同比-27.8%；美国本周主要地区电力平均现货价格环比下降8.3%；德国提出电网费用改革草案；欧洲老旧电网妨碍可再生能源发展；本周欧洲电力市场日前交易价格整体下降；2025年国网、南网电网总投资将超8250亿元；本周三菱重工进行示范测试，ABB等推动采矿业电气化[4] - 美国天然气现货价格周环比上升0.6%，期货价格下行12.2%；供给周环比增加0.4%，消费量降低2.0%，库存总量高于五年平均水平3%；西北欧地区气价及东北亚LNG延续涨势；截至2025年5月21日，WTI/伦敦布伦特原油期货周环比分别下降2.12%/1.79%，商业原油及汽油库存周环比均增加[4] 根据相关目录分别进行总结 全球市场回顾 - 美股市场近几日标普500指数与道琼斯工业指数先强劲上行后回调，期末窄幅整理；分行业看，防御性板块表现积极，信息技术和可选消费品等板块有压力；分市场看，欧洲市场强劲，亚洲市场有分化[8][11][15] - 覆盖股票本周涨跌幅不一，如KPI GREEN ENERGY涨26.9%，FIRST SOLAR跌12.7%等[16] 基础建设 数据中心 - 美国AI数据中心产业链走向“全球标准输出”，与阿联酋合作建设5GW规模园区，吸引多家科技巨头参与，美系厂商有望构建主导地位[17] - 本周美国多个数据中心有建设项目，如Iron Mountain计划在弗吉尼亚州建200MW园区，Applied Digital计划在南达科他州投资160亿美元建430MW项目等[18] 能源建设 - FERC否决MISO加速发电互联计划，因其提案缺乏对可考虑项目数量的限制[20] - NERC发布夏季可靠性评估报告，今年夏季覆盖区域峰值用电需求预计达123GW，较2024年增加超10GW，光伏、风电等资源脱网风险成供电威胁[20] - 德州电力可靠性委员会预计2031年夏季高峰需求从2024年的46GW激增至104GW，因天然气项目成本上升取消部分拟议新建容量，应发展需求侧响应[21] - 德国能源监管机构提出电网费用改革草案，拟向发电商收费；欧洲老旧电网妨碍可再生能源发展，约1700GW绿色能源项目等待接入电网[22] 航空航天 - 行业动态：SpaceX发射星链卫星，空客与马来西亚航企谈判，Wizz Air接收首架A321XLR飞机，庞巴迪Global 8000公务机首飞[23][24] - 价格指数：2025年4月美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数环比持平，同比增长1.5%；发动机零部件价格指数环比持平，同比增长4.0%[25][27] - 空中流量：2025年3月全球总收益客公里同比增长3.3%，可用座位公里同比增长5.3%[29] 国防 - 行业动态：北约外交部长会议为峰会做准备，美国参议院举行国防授权请求听证会，雷神交付雷达系统，特朗普公布“金穹”计划[34][35] - 价格指数：美国政府支出国防价格指数2025年Q1为118.039，环比稳定，同比增长2.6%[36] 机器人 - 工业机器人：2023年安装量较创纪录水平下降2%，运行存量突破400万台；2024年预计全球安装量维持在54.1万台，2025 - 2027年预计加速增长；各地区需求有差异，北美预计突破5万台，亚洲小幅增长，欧洲预计大幅下降[39][45] - 价格指数：2025年3月美国机械制造工业品价格指数环比微增0.2%，同比增长2.32%[43] 工业设备 工业设备相关指数 - 价格指数：2025年3月燃气轮机价格指数同比增长7.24%，环比增长1.38%；热管理系统核心零部件PPI持续上升；美国电力及特种变压器等相关价格指数月环比稳定；欧洲电动机等制造和配电生产价格指数2025年3月环比略降，同比增长1.43%[47][52][56][63] - 出口指数：2025年4月中国变压器出口金额为45.8亿元，同比增长34%，1 - 4月累计出口金额同比增长38%；韩国变压器4月出口2.33亿美元，同比增加27.55%，环比增加33.15%[65][69] SMR - SMR是2030年后AI数据中心最佳能源解决方案，特朗普政府上任或推动其板块上涨，Oklo预计最早推动商业化项目落地[75] - 美国通过行政手段打破核电部署“审批瓶颈”，带动中长期核电设备投资需求释放，建议关注相关企业和电力运营龙头公司[76] - 近期有谷歌等公司参与SMR投资项目[77] 全球能源 - 特朗普政府人事任命及部门调整预计促进美国天然气、核能等能源发展，将扩大能源生产支持电力需求[78] - 美国电力需求2025年和2026年将达历史新高，天然气发电短期内增加，新核电建设周期长，电力需求推动核电站重启[79][82] - 2025年3月全球铀实际市场价格环比-4.6%，同比-27.8%，短期横盘震荡；俄罗斯限制对美出口浓缩铀，利好美国核电产业链[84] 美国电力市场 - 电价：预计2025年大部分地区批发电价略高于去年，截至2025年2月平均零售价格中枢抬高，截至5月22日主要地区电力平均现货价格环比下降8.3%[88][91][95] - 装机：2025年2月新增装机容量2078MW以清洁能源为主，1月退役装机容量410MW以传统能源为主[101] - 市场动态：CAISO 2025年4月电力负荷和可再生能源出力创新高，但弃电问题严重，系统调节能力有提升；TID将加入EDAM；PJM夏季正常负荷发电容量充足，极端天气或需启动需求响应资源，已采取多项应对措施[105][111][115] 欧洲电力市场 - 日前交易价格整体走势下降，英国上周均价92.20EUR/MWh（+1.93%）、德国均价68.61EUR/MWh（-9.94%）等[118] 石油天然气市场 - 美国天然气现货价格上行，期货价格下行，供给周环比增加，消费量环比下降，库存总量高于五年平均水平3%[120][126][128] - 西北欧气价延续涨势，受关税政策缓和、地缘政治局势及气温影响；东北亚LNG价格偏强运行，处于供需博弈状态[130][131] 投资建议 - 关注高性能结构部件制造商Howmet Aerospace、航空航天零部件专业制造商Loar Holdings、法国航空发动机巨头赛峰(SAFRY)、VSE技术服务公司[5] - 关注美国天然气中游能源基础设施公司WMB、KMI[5] - 关注GE Vernova、Siemens Energy[5] - 关注ABB[5] - 关注Entergy、Talen Energy、Constellation Energy[5]