报告行业投资评级 - 原油期货震荡偏空对待 [4] 报告的核心观点 - 2025年5月22日原油期货市场暴跌，背后有供应和需求端多重因素，投资者需关注市场动态调整策略，相关企业应提前应对降低风险 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 原油期货 - 供应端部分产油国产量意外增加，欧佩克+联盟超预期增产，哈萨克斯坦和伊拉克等国未严格执行减产协议，美国页岩油产能持续释放日均增量达160万桶，伊朗若与美国签署核协议预计原油产量提高到400万桶/日以上并释放石油储备 [4] - 需求端全球经济增长乏力，美国制造业PMI降至49.1跌破荣枯线，中国炼厂开工率仅为80%，实体经济活动对原油需求支撑减弱，能源结构转型加速长期抑制原油需求弹性 [4] 股指期货 - 指数创历史新高，高位震荡是大概率事件 [7] 黄金 - 黄金内外盘向上突破小平台，确认5.15日低点为此波调整终点，向上预计到5.9日高点附近有阻，后市以多为主 [11][12] 铁矿 - 5月份下游出口减量以及发运回升导致供应过剩压力较大，内需向季节性淡季转化，弱现实加大铁矿高估值风险，技术上整体处于区间宽幅波动，今日小幅整理，维持震荡思路 [15] 玻璃 - 当下日融处于较低位置，现货产销虽好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台，技术上今日跌幅较大，转为震荡思路 [17][18] PTA - 基本面PX装置开工率维持低位，5月浙石化、盛虹等大厂计划检修，现货流通偏紧，下游聚酯行业需求较差，对PTA期货价格形成压制，突破压力位有基本面压力，技术上显现阶段性见顶迹象 [20]