报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国财政赤字扩张预期持续对国际金价构成中期利好提振，但短期美国经济数据具备韧性，市场对联储降息预期仍偏谨慎 [2] - 特朗普推行的“美丽大法案”包含大规模减税政策，最终施行将使美国财政赤字水平在其任期难以得到控制，对黄金价格形成中期利好因素 [3] - 美国财政赤字水平在特朗普任期内将持续扩张，对黄金中期价格走势形成利多因素，建议逢低做多沪金主力合约，参考运行区间756 - 809元/克；白银在联储明确鸽派表态的情况下才具备较强上涨动能，建议暂时观望沪银主力合约，参考运行区间7944 - 8380元/千克 [3] 各部分总结 市场行情 - 沪金跌0.71%，报773.76元/克，沪银跌0.52%，报8251.00元/千克；COMEX金涨0.12%，报3299.00美元/盎司，COMEX银跌0.09%，报33.19美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.54%，美元指数报99.90 [2] - 部分品种日度变化：Au(T+D)收盘价777.77元/克，日度涨0.54%；伦敦金收盘价3284.00美元/盎司，日度跌0.47%等 [4] 美国经济数据 - 美国至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，低于市场预期的23万人，为四周以来新低；5月标普全球制造业PMI为52.3，高于预期的50.1以及前值的50.2；全球服务业PMI为52.3，高于预期和前值的50.8 [2] 金银重点数据 - 2025年5月22日，COMEX黄金收盘价3295.10美元/盎司，下跌0.65%；成交量23.14万手，上涨2.34%等；COMEX白银收盘价33.18美元/盎司，下跌1.18%；持仓量13.83万手，下跌1.43%等 [6] 策略建议 - 黄金中期受财政赤字扩张影响价格利多，建议逢低做多沪金主力合约，参考区间756 - 809元/克；白银需联储明确鸽派表态才有较强上涨动能，建议暂时观望沪银主力合约，参考区间7944 - 8380元/千克 [3]