报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石需求如期回落且后续仍将下行 利好效应趋弱 供应维持高位 供强需弱局面下矿石基本面走弱 矿价继续承压运行 但需求仍处高位 现实端表现尚可 叠加期价深度贴水 下行阻力较大 预计矿市运行逻辑在强现实弱预期之间切换 后续走势将延续震荡运行 重点关注铁水降幅情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 需求端 - 钢厂生产趋弱 矿石终端消耗持续回落 本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降 钢市传统淡季降至 难以承接高铁水 后续仍将下行 需求端利好效应趋弱 [1] - 247家钢厂日均铁水产量为243.60 环比下降1.17 上月末值为244.35 本月下降0.75 同期值为236.80 同比增加6.80 [2] - 247家钢厂进口矿日耗为301.87 环比下降1.04 上月末值为301.39 本月增加0.48 同期值为289.45 同比增加12.42 [2] 供应端 - 国内港口到货持续回落 带来港存良好去化 但海外矿商发运大幅增加 创下年内单周第二高 按船期推算后续澳矿到货将回升 且国内矿山生产积极 矿石供应压力依然偏大 [1] - 45港铁矿石到货量为2271.30 环比下降83.30 上月末值为2325.30 本月下降54.00 同期值为2847.10 同比下降575.80 [2] - 全球19港铁矿石发货量为3347.80 环比增加318.80 上月末值为2925.50 本月增加422.30 同期值为3068.70 同比增加279.10 [2] 库存情况 - 45港铁矿石库存为13987.83 环比下降178.26 上月末值为14261.00 本月下降273.17 同期值为14855.32 同比下降867.49 [2] - 247家钢厂进口矿库存为8925.48 环比下降35.68 上月末值为9073.03 本月下降147.55 同期值为9338.93 同比下降413.45 [2] 疏港与成交情况 - 45港日均疏港量为327.09 环比增加3.20 上月末值为327.92 本月下降0.83 同期值为298.96 同比增加28.13 [2] - 主港铁矿成交周均值为90.23 环比下降5.65 上月末值为106.10 本月下降15.87 同期值为88.44 同比增加1.79 [2]