报告基本信息 - 报告名称：铝日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 23 日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美元弱势提振美元计价金属，22 日沪铝震荡偏强，尾盘报收于 20210，上涨 0.2%，指数总持仓增加 3682 至 520049 手 [8] - 现货方面，早盘期价重心上移，去库超预期支撑当地现货升水，高铝价下下游采购意愿降低，贸易商间成交增多，华东升 80，中原升水 10，华南贴水 -25，现货进口亏损 -1200 元/吨左右 [8] - 氧化铝窄幅波动，维持高位，22 日报收于 3216，上涨 1.01%，几内亚采矿许可证撤销矿区停产通知引发铝土矿供应担忧，短期氧化铝价格偏强 [8] - 电解铝受产能天花板限制和云南水电恢复不足影响，供应压力有限；需求上，周四库存超预期去化，环比周一减少 2.8 万吨至 55.7 万吨，暂缓淡季需求下滑担忧，支撑铝价 [8] - 考虑到淡季渐至和冶炼利润高企，绝对价格上涨抑制终端需求，可逢高锁定利润 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 沪铝 22 日震荡偏强，测试前高水平，指数总持仓增加 [8] - 现货升水受去库支撑，高铝价影响下游采购，贸易商成交增多 [8] - 氧化铝价格因几内亚事件偏强，电解铝供应压力有限，需求库存去化支撑铝价 [8] - 建议逢高锁定利润 [8] 行业要闻 - 阿联酋全球铝业公司计划在美国俄克拉荷马州投资 40 亿美元建铝厂，年产能 60 万吨，2026 年底动工，2030 年投产，还将开展镓项目，选址取决于电力协议和投资激励措施 [9][10] - 挪威海德鲁受市场环境影响，5 月底关闭英国 Birtley 挤压工厂，年产能约 12000 吨，影响 100 名雇员，客户和生产活动转移 [10] - 香港交易所行政总裁表示伦敦金属交易所批准在香港增设三家仓储设施，总数达七家，首批四家 7 月运营 [10] - 几内亚过渡当局将多个采矿权归类为战略储备区，撤销相关开采和勘探许可证 [10]