报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 恒力苯乙烯装置故障检修一个月，后续浙石化也将检修，周三苯乙烯港口库存去库节奏放缓；PS成品库存持续去化，开工有所回升，但前期苯乙烯高价使PS生产利润待好转，ABS开工再度回落；上游原料方面，中美关税放缓利好服装及冰箱抢出口美国预期，前期低开工的CPL及苯胺有需求回升空间，但实际提负慢，CPL及PA6、MDI库存压力缓解，锦纶库存待进一步去化，需关注纯苯加工费修复力度及后续纯苯到港压力；策略为谨慎做多套保 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 一、EB&纯苯基差结构及相关价差 涉及EB主力合约走势、基差，苯乙烯连一合约 - 连三合约价差，苯乙烯非一体化装置生产利润，苯乙烯即期进口利润，华东纯苯现货 - M2纸货价差，纯苯CFR中国 - 石脑油价差，纯苯FOB美湾 - 纯苯FOB韩国价差，中国纯苯即期进口利润等图表 [6][9][10][15][18] 二、EB&纯苯开工库存 包含纯苯华东港口库存、纯苯开工率，苯乙烯华东港口库存、苯乙烯开工率，苯乙烯华东商业库存、苯乙烯工厂库存等图表 [23][25][28] 三、下游开工及生产利润 涉及EPS开工率、EPS生产利润，PS开工率、PS生产利润，ABS开工率、ABS生产利润等图表 [35][40][42][43] 四、纯苯下游生产利润 包含己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸、PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI等生产毛利图表 [44][45][50][52][55][58][62]