报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，短线仍处于高位震荡，将短线回调视为中长期做多机会，但近期整体或维持震荡为主；伦敦金阻力上移至3440 - 3500区域，支撑分布密集，分别在3300、3200、3150、3100，强支撑于2950 - 3000区域；伦敦银支撑33.3、31.6 - 32区域，阻力上移至33.7，如突破可看高至34、34.5 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 周四贵金属价格震荡调整，美指回升抑制贵金属价格，日盘opec + 讨论7月再次大规模增产消息引发黄金跟随原油回落，美债汇抛售压力暂缓；最终黄金2506合约收报3295.1美元/盎司，-0.56%；美白银2507合约收报于33.18美元/盎司，-1.39%；SHFE黄金2508主力合约收报780.1元/克，+1.22%；SHFE白银2506合约收8301元/千克，+1.06% [2] 降息预期与基金持仓 据CME“美联储观察”数据，美联储6月维持利率不变的概率为94.6%，降息25个基点的概率为5.4%；7月维持利率不变的概率为73.1%，累计降息25个基点的概率为25.7%，累计降息50个基点的概率为1.2%；9月维持利率不变的概率36%，累计降息25个基点的概率为49.7%，累计降息50个基点的概率为13.6%，累计降息75个基点的概率为0.6%；SPDR黄金ETF持仓日增4.01吨至923.89吨；iShares白银ETF持仓日增77.77吨至14132.67吨；SHFE银库存日增8.4吨至949.2吨；截止5月16日当周的SGX白银库存周减91.8吨至1482.5吨 [3] 本周关注 消息面，特朗普减税案在众议院涉险过关，将进入参议院投票，美联储理事沃勒表示，减税法案引发美债抛售，若关税企稳下半年将降息；数据方面，美国5月Markit制造业和服务业PMI均超预期且扩张，价格指数再涨；今晚适度关注美国新屋销售数据 [4] 贵金属期现价格 SHFE黄金主连最新价780.1元/克，日涨跌1.32，日涨跌幅0.17%；SGX黄金TD最新价777.77元/克，日涨跌4.15，日涨跌幅0.54%；CME黄金主力最新价3323.3美元/盎司，日涨跌6.7，日涨跌幅0.2%；SHFE白银主连最新价8301元/千克，日涨跌29，日涨跌幅0.35%；SGX白银TD最新价8268元/千克，日涨跌31，日涨跌幅0.38%；CME白银主力最新价33.18美元/盎司，日涨跌 - 0.395，日涨跌幅 - 1.18%；SHFE - TD黄金最新价2.33元/克，日涨跌 - 2.83，日涨跌幅 - 54.84%；SHFE - TD白银最新价33元/千克，日涨跌 - 2，日涨跌幅105.88%；CME金银比最新价100.1597，日涨跌1.3779，日涨跌幅1.39% [4][5] 库存持仓 SHFE金库存最新价17247千克，日涨跌0，日涨跌幅0%；CME金库存最新价1206.6146吨，日涨跌 - 4.9145，日涨跌幅 - 0.41%；SHFE金持仓最新价224053手，日涨跌0，日涨跌幅0%；SPDR金持仓最新价923.89吨，日涨跌4.01，日涨跌幅0.44%；SHFE银库存最新价949.197吨，日涨跌8.398，日涨跌幅0.89%；CME银库存最新价15505.2287吨，日涨跌 - 65.1272，日涨跌幅 - 0.42%；SGX银库存最新价1482.48吨，日涨跌 - 91.86，日涨跌幅 - 5.83%；SHFE银持仓最新价383991手，日涨跌0，日涨跌幅0%；SLV银持仓最新价14132.664914吨，日涨跌77.7702，日涨跌幅0.55% [14] 股债商汇总览 美元指数最新值99.9403，日涨跌0.3263，日涨跌幅0.33%；美元兑人民币最新值7.2031，日涨跌0.0022，日涨跌幅0.03%；道琼斯工业指数最新值41860.44点，日涨跌 - 816.8，日涨跌幅 - 1.91%；WTI原油现货最新价61.2美元/桶，日涨跌 - 0.37，日涨跌幅 - 0.6%；LmeS铜03最新价9487美元/吨，日涨跌 - 67.5，日涨跌幅 - 0.71%；10Y美债收益率最新值4.58%，日涨跌0.1，日涨跌幅2.23%；10Y美实际利率最新值2.2%，日涨跌 - 0.03，日涨跌幅 - 1.35%；10 - 2Y美债息差最新值0.58%，日涨跌0.07，日涨跌幅13.73% [18]