光大期货软商品日报（2025 年 5 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉下跌 0.61%，报收 65.67 美分/磅，CF509 下跌 0.37%，报收 13430 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 4227 手至 57.86 万手，新疆地区棉花到厂价为 14539 | | | | 元/吨，较前一日上涨 52 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14621 元/吨，较前 | | | | 一日增加 54 元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，美元指数跌破 | | | | 100 整数关口稍有反弹，美联储官员称，如果关税下降，预计 2025 年下半年降息。 | | | | 目前看 6 月不降息概率超过 9 成，7 月利率维持不变概率同样较大，持续关注宏观 | | | | 层面动态。国内市场方面，郑棉期价在新的区间震荡，纺织企业开机负荷无明显变 | | | | 化，原材料库存环比下降，产成品库存环比累积，驱动稍显偏弱。展望未来，天气 | | | | 层面扰动仍需持续关注，但短期 ...