报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场氛围谨慎，黑色震荡偏弱，玻璃震荡、纯碱震荡偏弱、硅锰震荡、硅铁震荡，需关注各品种供需、成本、政策等因素变化 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 市场表现：玻璃期货高开低走，现货成交平淡；纯碱期货窄幅震荡，现货需求一般 [1] - 数据情况：本周浮法玻璃全国周均价1251元/吨，环比降17.35元/吨，企业开工率75.34%，环比增0.34%，厂家库存6776.9万重箱，环比减0.46%；本周纯碱产能利用率78.63%，环比减1.64%，产量66.38万吨，环比减2.04%，库存167.68万吨，环比减2.06% [1] - 供需逻辑：玻璃产量微涨，地产和深加工需求恢复不足，补库力度和持续性不强，去库压力大，高温梅雨季节或使企业降价出货；纯碱受碱厂检修增加影响产量下滑，但仍宽松，光伏增量放缓，需求提升空间有限，去库压力大 [1] - 策略：玻璃震荡，纯碱震荡偏弱 [2] 双硅 - 市场表现：硅锰市场整体震荡上行，日增仓14243手，成交量放大；硅铁期货震荡运行，日减仓7875手 [3] - 供需逻辑：硅锰受行业利润影响产量下降，处于历年低位，铁水产量回落需求转弱，厂家库存和注册仓单高位压制价格，但锰矿港口库存低位支撑成本；硅铁企业亏损产量中低位，铁水见顶回落需求走弱，厂家库存去化，下游企业库存低位，产能相对宽松，价格受成本拖累 [3] - 策略：硅锰震荡，硅铁震荡 [4]