报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对多个期货品种进行分析，涉及股指期货、焦炭焦煤、郑糖等多个品种，各品种受不同因素影响呈现不同走势，如部分品种受供需关系、政策、气候等因素影响，投资者需关注各品种关键指标和市场动态以把握投资机会和风险 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 5月22日A股三大指数集体回调，沪指跌0.22%收报3380.19点，深证成指跌0.72%收报10219.62点，创业板指跌0.96%收报2045.57点，沪深两市成交额1.1万亿，较昨日缩量逾700亿；沪深300指数收盘3913.86，环比下跌2.52 [1] 焦炭 焦煤 - 5月22日焦炭加权指数收盘价1407.4元，环比下跌12.1；焦煤加权指数收盘价827.7元，环比下跌14.2 [1] - 焦炭方面，焦煤价格下跌让利，焦企开工积极，开工率达年内高位，供应宽松且供给弹性大；需求上，钢厂铁水产量或阶段性见顶，首轮提降落地后市场看跌情绪仍存 [1] - 焦煤方面，国内煤矿复产，上游开工环比增加，国内煤炭供应稳中有增；蒙煤通关量高位回落，因下游采购需求不佳，口岸库存再次累积 [1] 郑糖 - 美糖周三震荡反弹，郑糖2509月合约周四早盘上扬，午后因多头平仓盘打压回落，夜盘受原油价格下跌影响震荡走低 [1] - 2025年4月我国进口糖浆、白砂糖预混粉数量为4.35万吨，同比下降14.74万吨，进口糖浆、预混粉共4.19万吨，同比增长4.14万吨，增幅9803.48%，4月进口糖浆和预混粉合计8.54万吨，同比减少10.60万吨 [1] 胶 - 沪胶周四因短线跌幅多受技术面影响震荡休整，夜盘因资金作用窄幅震荡，天然胶跌20号胶涨 [2] - 2025年4月中国橡胶轮胎外胎产量为10200.2万条，同比增加3.1%，1 - 4月产量较上年同期增3.7%至3.8558亿条；4月中国合成橡胶产量为74.3万吨，同比增加15.2%，1 - 4月累计产量为294.7万吨，同比增加11.3% [2] 棕榈油 - 5月22日棕榈油区间内震荡下行，主力合约P2509K线收阴线，当日最高价8098，最低价7984，收盘7994，较上日跌1.36% [2] - 5月1 - 20日，南马来西亚棕榈油产量环比增长3.7%，近5年同期环比增幅8.6%，预期5月产量环比增长5%左右；出口量环比增长5.25%，近5年同期环比增幅9.0%，预期5月出口环比增长10%左右 [3] 豆粕 - 5月22日CBOT大豆期价震荡收涨，截止5月15日当周，美国当前年度大豆出口销售净增30.79万吨，较之前一周增加9%，超过市场预估值；美豆播种和出苗指标优于常年，降雨预计造成美国中西部地区种植推迟 [3] - 5月22日国内豆粕期价震荡运行，M2509合约收于2939元/吨，涨幅0.17%；5月进口大豆预计到港量1200万吨左右，需求端平稳，市场供给宽松，短期关注大豆到港量情况 [3] 生猪 - 5月22日生猪期价震荡偏弱运行，LH2509合约收于13580元/吨，跌幅0.51% [4] - 端午节前屠企有备货需求，但天气变热、居民饮食结构调整，鲜品猪肉走货差，市场供给宽松；5月适重猪源供应充足，肥猪需求转差，中大猪价格下降，养殖端出栏意愿增强 [4] - 中长期看，能繁母猪存栏高于正常水平且生产效能提高，全年生猪产能持续兑现，期货价格或弱势震荡，短期关注生猪出栏节奏 [4] 沪铜 - 中国5月上旬工业增加值增速放缓，房地产投资数据低迷，铜消费旺季需求不及预期 [4] - 全球铜精矿供应宽松格局延续，国内炼厂开工率维持高位，上海金属交易所铜库存较上周增加；LME铜价与沪铜比价回升至8.15，进口窗口阶段性打开，保税区铜流入国内市场预期增强 [4] - 沪铜短期在供需弱平衡下调整，关注77,500元/吨关键支撑位，中长期跟踪智利铜矿劳资谈判进展及中国新能源汽车产销数据 [4] 铁矿石 - 5月22日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅0.14%，收盘价727元 [5] - 本期铁矿海外发运大幅回升，到港量环比减少，港口库存小幅去化，终端面临季节性走弱压力，但钢厂盈利率高短期减产空间不大，铁水产量略有回落仍处高位，短期呈震荡走势 [5] 沥青 - 5月22日沥青2507主力合约震荡收涨，涨幅0.45%，收盘价3539元 [5] - 6月地炼排产沥青量同环比均增加，利润修复下供应或继续上升；北方市场需求逐渐释放，南方地区需求一般，梅雨天气或压制终端需求，短期呈震荡运行走势 [5] 原木 - 2507周四开盘778.5、最低774、最高780.5、收盘777.5、日增仓335手，关注现货价格750 - 770支撑，790压力 [5] - 5月22日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，均较昨日持平；港口原木库存环比下降到三个月低点，出库小幅增加，总体需求较弱，供需无太大矛盾，等待现货价格企稳，关注进口数据和下游拿货及贸易商挺价意愿 [5][6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13450元/吨；5月23日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为660元/吨，棉花库存较上一交易日减少46张 [6] - 巴基斯坦少量新棉上市，成交有限，纱厂维持去库存结构 [6] 钢材 - 5月22日，rb2510收报3061元/吨，hc2510收报3210元/吨 [6] - 本周五大钢材产量季节性下降；螺纹钢终端需求在淡旺季切换时大幅下降，弱于往年同期，钢厂库累积；近日宏观增量信息在盘面已兑现，黑链交易逻辑切换为基本面驱动，需关注黑链负反馈预期 [6] 氧化铝 - 5月22日，ao2509收报3216元/吨 [7] - 几内亚事件停产影响时长和规模未知，当前影响量级不足以扭转矿石年内过剩前景；短期现货偏紧，价格上行，行业利润修复后前期压产规模大的供应有弹性，但需警惕供应恢复后的回调风险 [7] 沪铝 - 5月22日，al2507收报于20210元/吨 [7] - 成本端，几内亚事件对当地铝土矿供应影响待评估，短期或在情绪上给予氧化铝成本端支撑；需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性双重压力，短期铝加工企业开工率将承压下行 [7] - 当前低库存为铝价提供支撑，但宏观利空以及需求端淡季压力限制上行空间，短期铝价维系震荡整理 [7] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格63380元/吨，环比上一工作日上涨44元/吨；电池级碳酸锂6.14 - 6.47万元/吨，均价6.305万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.095 - 6.195万元/吨，均价6.145万元/吨，与上一工作日持平，现货成交价格重心暂时持稳 [8] - 碳酸锂市场延续弱势运行格局，价格持续承压；当前成交以贸易商与下游材料厂之间为主，但成交寥寥；下游材料厂客供及长协比例高，等待价格进一步下探；上游锂盐厂挺价情绪持续，但锂矿价格下跌，成本支撑走弱，难以为价格上涨提供动力 [8]