报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年第一季度共同基金对金融板块的整体敞口减少，金融板块是标准普尔500指数中季度环比降幅最大的板块，但与历史相比仍处于超配状态 [1] - 共同基金在保险、银行和资本市场子板块超配，其中对保险的敞口季度环比增加最多，对金融服务和资本市场的敞口减少最多 [1][5] - 对冲基金在金融板块的热门多头包括万事达卡、Visa、摩根大通和贝宝等，LPLA、FHN和FNF是最集中的多头头寸 [8] - 共同基金和对冲基金在美银、万事达卡、嘉信理财和Visa上存在多头/超配重叠，但在低配和空头方面没有重大重叠 [8] 根据相关目录分别进行总结 共同基金持仓情况 - 2025年第一季度末，共同基金对金融板块超配约175个基点，较2012年以来的平均超配约100个基点有所下降，季度环比下降约45个基点 [5] - 保险和银行仍是共同基金超配最多的金融子板块，其中对保险的敞口季度环比增加7个基点，对金融服务和资本市场的敞口分别下降18个基点和14个基点 [5] - 个股方面，共同基金对金融股中AJG的敞口季度环比增加最多，富国银行是超配最多的股票，摩根大通的敞口减少最多且仍处于低配状态 [5][6] 对冲基金持仓情况 - 金融板块中，对冲基金的热门多头包括万事达卡、Visa、摩根大通和贝宝等，支付类股票被大多数对冲基金持有 [8] - LPLA、FHN、FNF、COF和ALLY是金融板块中对冲基金最集中的多头头寸 [8] - 对冲基金的热门空头包括ABR、LMND和TRUP等 [29] 共同基金和对冲基金持仓重叠情况 - 对冲基金和共同基金在美银、万事达卡、嘉信理财和Visa上存在多头/超配重叠，但在低配和空头方面没有重大重叠 [8] 金融股情绪变化 - 金融股中，F&G年金与寿险公司、美国合众银行、汉密尔顿莱恩公司等的人气上升，亚瑟·J·加拉格尔公司、汉密尔顿莱恩公司、Visa等的人气下降 [34][36] 金融和房地产板块成分股 - 报告列出了标准普尔500指数中金融和房地产板块的成分股，包括银行、资本市场、金融服务、保险、房地产投资信托等子板块的相关公司 [39]