报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - MSK多次小幅提高6月初即期运价，盘面低开高走，符合日报预期，建议冲高止盈，等待回调机会 [1] - 关税被加入贸易谈判手段，对未来海运走向增加扰动因素，船司有意挺价，中美贸易战缓和或产生抢运情况，有利于美线运力消化，但存在联盟间价格战 [3] - 盘面多空博弈激烈，尾盘因MSK小幅提涨6月初价格带动盘面小幅上行，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 5月12日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1265.30点，较上期下跌2.9%；SCFIS（美西航线）1446.36点，较上期下跌0.6% [2] - 5月16日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1014.55点，较上期上涨6.53%；NCFI（欧洲航线）750.91点，较上期下跌0.78%；NCFI（美西航线）1813.08点，较上期上涨23.18% [2] - 5月16日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1479.39点，较上期下跌134.22点；SCFI欧线价格1154USD/TEU，较上期下跌0.60%；SCFI美西航线3091USD/FEU，较上期上涨31.70% [2] - 5月16日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1104.88点，较上期下跌0.1%；CCFI（欧洲航线）1430.35点，较上期下跌1.0%；CCFI（美西航线）876.92点，较上期上涨2.2% [2] 经济数据情况 - 欧元区5月制造业PMI初值49.4，为33个月来新高；4月服务业PMI初值为49.7，预期50.5；4月综合PMI初值为50.1，预期为50.3，前值为50.9；4月Sentix投资者信心指数 -19.5，预期 -10，前值 -2.9 [2] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点；3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.2，高于上月0.4个百分点，为四个月来新高 [2] - 美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [3] 期货合约情况 - 5月22日主力合约2508收盘2206.0，跌幅为0.95%，成交量9.13万手，持仓量5.16万手，较上日减仓1405手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若要参与建议以中长线为主 [4] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，但窗口期较短，波动较大，暂时以正套结构为主 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，继续试多运价反弹 [4] 合约规则情况 - 2506 - 2604合约涨跌停板为16% [4] - 公司2506 - 2604合约保证金为26% [4] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [4]