报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注远月TA加工费做缩机会，关注MEG阶段性正套机会，天然橡胶策略为观望，短纤基本面难有明显好转预计偏弱维持 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 近端TA开工环比回升，聚酯开工仍有提升，库存延续去化，基差整体走强，现货加工费环比回落但维持偏高水平；PX国内开工回落，海外检修落地，PXN与结构延续走强，异构化与歧化效益改善，美亚芳烃价差回落 [1] - 中泰120万吨重启；桐昆300万吨检修；虹港250万吨重启 [1] - 聚酯短期开工在织造数据环比改善下拐点相对模糊，考虑到TA上半年检修兑现充分且仍有投产计划，后续自身继续去库要求较高，下游超预期下库存去化环节将逐步转移至PX [1] MEG相关 - 近端国内油制存意外停车，煤制计划检修，开工下滑明显，到港偏少下港口库存去化，下游备货水平回落，基差走强，利润与比价继续走扩 [1] - 三江100万吨因故停车 [1] - 油制供应超预期减量而需求端短期韧性仍存，港口库存去化预计更为显著 [1] 涤纶短纤相关 - 近端上海远纺、江阴优彩提负，开工提升至96.2%，产销环比改善，库存去化；涤纱端开工持稳，原料备货提升而库存环比去化，效益走弱 [1] - 短纤虽库存环比有去化，但整体高供应而下游利润承压，基本面难有明显好转，盘面加工费已压缩至偏低水平，预计偏弱维持 [1] 天然橡胶相关 - 全国显性库存微去，绝对水平不高；泰国杯胶价格小幅反弹，该价格下割胶积极性尚可 [1] - 策略为观望 [1] 苯乙烯及下游相关 - 苯乙烯及下游产品价格有不同程度变化，如苯乙烯（华南）日度变化 -115等 [1] - 各产品国产利润也有变动，如PS国产利润日度有不同变化 [1]