报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 市场对锂电板块担忧量利贝塔不足，但2025年应跳出传统框架，看到固态电池产业化持续推进的积极变化，包括半固态GWh量产、全固态容量突破，骨架膜受益聚合物路线进展，锂金属负极形成产业共识，设备端关注辊压路线映射，继续看好锂电板块 [2] 根据相关目录分别进行总结 电芯：半固态GWh量产，全固态容量突破 - 半固态电池已实现GWh级量产，技术方案倾向复合电解质路线，如国轩高科发布G垣准固态电池，能量密度超300Wh/kg，续航达1000公里，规划12GWh产线；贝特瑞发布“贝安·FLEX系列”半固态电池材料解决方案，具备量产能力 [4][16] - 全固态电池容量突破60 - 70Ah并落地装车，国轩高科金石电池迭代升级，离子电导率提升60%，首条全固态实验线贯通，设计产能0.2GWh，产品开始路测；贝特瑞“贝安·GUARD系列”做好产能储备 [4][18] 材料：电解质量产拐点，关注骨架膜&锂金属负极 - 固态电解质产能布局积极，聚合物&氧化物路线受益量产拐点，硫化物路线千吨级产线规划落地，如屹锂科技、瑞固新材等有产能规划和客户合作 [5][21] - 大孔径骨架膜技术路线认可度提升，星源材质、长阳科技有相关产品和产能储备，解决界面接触等难题 [23][24] - 硅基负极具备产业化落地条件，头部客户完成样测验证，处于导入阶段，部分产品性能提升，贝特瑞开发高性能三维骨架结构材料 [25] - 锂金属负极凝聚行业共识，结构化设计取得突破，宁德时代、贝特瑞、国轩高科、德福科技等有技术进展 [5][28] 设备：成膜工艺系增量制程，受益固态放量 - 粘结剂纤维化+极片辊压是固态电池增量生产制程，干法电极、固态电池辊压设备用量大、价值量弹性大，纳科诺尔、宏工科技有相关设备研发和进展 [6][28]