报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一市场供需两弱，价格抗跌维持坚挺，建议观望为主 [6] - 豆二市场多空交织，预计CBOT大豆维持震荡走势 [7] - 豆粕供应宽松预期下价格上行空间受限，建议逢高短空 [8] - 豆油预计震荡偏弱运行，建议短期观望为主 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 豆一主力2507合约本周收涨0.1%，报4172元/吨；国产大豆余粮有限但下游采购积极性不高，市场供需两弱 [6] - 豆二主力2509合约本周收涨1.45%，收报3571元/吨；阿根廷洪水灾害引发减产担忧，美国大豆进入天气关键阶段但出口需求疲软 [7] - 豆粕主力2509合约本周收涨1.83%，收报2952元/吨；大豆到港增加，油厂开机率提升，豆粕库存趋于回升，需求增加有限 [8] - 豆油主力2509合约本周收涨0.26%，收报7774元/吨；大豆到港增加，豆油库存趋于回升，阿根廷洪涝或提供短期支撑，但原油累库和需求前景不佳带动油脂板块下行 [9] 期现市场 期货市场 - 本周豆一、豆粕、豆油主力合约价格均上涨，豆粕和豆油9 - 1价差扩大，豆一期货净持仓减少、期货仓单增加，豆粕和豆油期货净持仓及期货仓单均增加 [13][19][25][31][35][40][47][54] 现货市场 - 本周国产大豆现货价格持平、基差减少，豆粕和豆油现货价格下跌、基差缩小，进口豆升贴水上涨，进口大豆到港成本增加 [58][68][74][78][82] 产业情况 天气情况 - 北美大豆产区干旱情况较上周减弱，但状况差于去年同期；美豆主产州未来6 - 10天气温高于正常值，降雨量低于正常值 [86][92] 上游情况 - 美豆新年度产量和库存较上月下调，巴西和阿根廷新年度大豆产量预估持平、库存上调；美国大豆播种进度偏快，阿根廷收割进度恢复；美豆出口检验量减少、出口销售量增加，巴西出口预计增加 [94][102][107][111][117][123] 国内情况 - 主要油厂大豆、豆粕和豆油库存增加，油厂开机率预计上升；4月大豆环比进口量增加，5月大豆到港量预计环比增加；国产大豆利润下降 [127][131][135][139][145][149][155] 替代品情况 - 棕榈油价格持平，菜油价格上涨，菜粕价格上涨，豆菜粕价差下降，油粕比下降，现货和期货的豆棕、菜棕、菜豆价差均缩小 [161][167][172][177] 成交情况 - 豆粕现货成交和豆油终端成交均减少 [184] 下游情况 - 生猪和仔猪价格下跌，生猪和鸡禽养殖利润上涨，饲料产量环比下降，能繁母猪存栏和生猪存栏量环比上涨，中国大豆和豆油2024/25年度国内消费量增长 [189][195][199][204][208] 期权市场 - 从豆粕走势看，震荡偏弱，可考虑买入平值看跌期权 [216]