指数分类与编制 - 港股通红利指数分为港股通+红利、港股通+红利+内地企业、港股通+红利+其他因子、港股通+红利+央国企四类[7] - 中证、恒生、标普港股通红利类指数均以筛选高股息率股票为基础，设置日均成交额门槛，要求成分股连续3年有现金派息记录[24] 历史表现 - 2020 - 2022年港股通高股息精选指数整体回报领先，峰值回报32.86%；2022下半年起国新港股通央企红利指数领先，峰值回报38.8%[36] - 自2017年以来港股通高股息全收益指数保持领先，累计回报显著高于其他同类指数[39] 风险收益特征 - 中证港股通高股息指数夏普比率为0.1535，卡玛比率为0.0444，均排名第一，信息比率为-0.9074处于中上水平[44] - 2019 - 2024年中证港股通高股息指数最大回撤控制较好，恒生港股通高股息率和恒生中国内地企业高股息率指数回撤较大，2022年接近-45%[53] 行业与市值分布 - 中证港股通高股息指数行业配置均衡，房地产权重仅1.88%，市值分布覆盖各主流市值段[60][64] - 港股通央企红利和国新港股通央企红利指数行业集中，国新港股通央企红利指数中小盘暴露明显[60][64] 估值水平 - 截至2025年5月2日，港股通央企红利指数市盈率6.07倍，分位点47.67%，处于历史中位[67] - 2017年至今八只港股通红利类指数整体呈现“中枢下移、结构分化”的估值趋势[72] 重仓持股 - 恒生港股通高股息率指数重仓股分布于能源、地产等板块，中证港股通高股息指数倾向配置大型国有金融和能源股[77] - 各指数调仓注重基本面稳定性与中长期红利增长空间，如中证港股通高股息指数剔除波动大的成分股，纳入兼具央企背景等优势的权重股[77] 流动性 - 2025年中证港股通高股息指数规模达30.46亿元，日均交易额189亿元，增长势头强劲[94][98] - 测算中证港股通高股息指数跟踪产品策略容量在2000亿人民币左右，恒生港股通高股息率指数在3000亿人民币左右[102][108] 政策影响 - 香港特区政府出台活跃港股市场政策，国内证监会鼓励分红，引导中长期资金入市，红利类资产有望受益[110] - 互联互通机制优化及红利类ETF纳入配置范围，为港股通红利指数构建更广泛资金来源与市场基础[111]