报告行业投资评级 - 螺纹★☆☆ [1] - 热卷★☆★ [1] - 铁矿★☆★ [1] - 焦炭★☆☆ [1] - 焦煤★☆★ [1] - 锰硅★☆★ [1] - 硅铁★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰、硅铁等品种价格大多表现不佳，市场整体需求预期悲观，供应压力较大，盘面弱势难改，但部分品种结合钢材情绪不宜过分看空 [1][2][3][5] 各品种总结 钢材 - 今日盘面震荡下行，本周螺纹表需回落、产量上升、库存下降节奏放缓，热卷供需均回落、库存下降节奏放缓 [1] - 铁水产量继续回落但仍处高位，供应压力大，淡季负反馈预期反复发酵 [1] - 内需整体偏弱，制造业投资增速放缓，地产销售低位徘徊，复苏投资和新开工大幅下滑，需求预期悲观，市场情绪低迷，盘面弱势难改但节奏有反复 [1] 铁矿 - 今日盘面下跌，供应端全球发运季节性增加且未来有改善空间，国内到港量阶段下降，全国港口库存继续去化 [2] - 需求端终端需求面临季节性走弱压力，铁水高位回落，钢厂主动减产意愿不强但无补库动力，高铁水对现实需求有支撑，宏观利好已体现，缺少新上涨驱动，走势震荡偏弱 [2] 焦炭 - 价格年内新低，铁水持续小幅回落，焦化首轮提降全面落地但利润尚存，日产仍处年内较高水平，整体库存小幅上升，贸易商无采购动作 [3] - 碳元素供应端充裕，下游铁水继续小幅回落，需观测进一步负反馈持续性，盘面基本平水，2505合约交割已落地，结合钢材情绪不宜过分看空 [3] 焦煤 - 价格震荡下行创年内新低，炼焦煤矿产量仍处较高水平，个别煤矿减产，停产煤矿数量增加至18个，现货竞拍成交市场走弱，成交价格阴跌，终端库存小幅下降，总库存环比小幅增加，产端库存压力快速累积 [5] - 进口海运煤方面，澳煤高价下印度终端接货意愿走弱，贸易环节挺价意愿强烈，双方博弈，澳煤价格偏稳波动，本周澳洲准一线焦煤远期价格周环比小幅下跌，与国内煤价倒挂明显 [5] - 碳元素供应端充裕，下游铁水继续小幅回落，需观测进一步负反馈持续性，维持明显贴水，2505合约交割已落地，结合钢材情绪不宜过分看空 [5] 硅锰 - 价格大幅回落，风向标钢厂招标结束后有所反弹，因持续减产周度产量数据小幅抬升，现行产量水平使库存下降，基本面稍有好转 [6] - 锰矿预计到港数据显示South32澳矿本月底到港五万吨左右，铁水产量持续下滑，硅锰供应稍有上行，锰矿库存开启趋势性累增，市场预期转变，受黑色整体带动价格依旧疲弱 [6] 硅铁 - 价格震荡下行，铁水产量持续下行，出口需求维持3万吨左右，边际影响较小，金属镁产量基本持平，次要需求高位持稳，需求整体尚可 [7] - 供应继续下行，市场成交一般，表内库存稍有下降，受黑色整体带动价格依旧疲弱 [7]