核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数，包含优秀基金业绩增强、超预期精选、券商金股业绩增强和成长稳健组合，报告对这些策略业绩表现进行跟踪 [14] 国信金工主动量化策略跟踪 组合近期表现一览 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益 -0.33%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -0.40%，本年绝对收益 1.37%，超额收益 -2.38%，今年以来在主动股基中排名 53.65%分位点（1861/3469） [1][17][25] - 本周超预期精选组合绝对收益 0.20%，相对偏股混合型基金指数超额收益 0.13%，本年绝对收益 9.23%，超额收益 5.47%，今年以来在主动股基中排名 16.92%分位点（587/3469） [1][17][33] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益 -0.70%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -0.76%，本年绝对收益 5.26%，超额收益 1.51%，今年以来在主动股基中排名 30.47%分位点（1057/3469） [1][17][40] - 本周成长稳健组合绝对收益 -1.24%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -1.31%，本年绝对收益 14.92%，超额收益 11.16%，今年以来在主动股基中排名 7.73%分位点（268/3469） [2][17][48] 各组合策略简介及绩效表现 优秀基金业绩增强组合 - 构建时从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并量化增强，对基金收益类因子分层中性化处理，以业绩分层视角下的优选基金持仓为选股空间和对标基准构建组合 [3][53][54] - 2012.1.4 - 2024.12.31 区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益 20.50%，相较偏股混合型基金指数年化超额 12.36%，大部分年度业绩排名在股基前 30% [55] 超预期精选组合 - 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，对池内股票进行基本面和技术面精选构建组合 [4][60] - 2010.1.4 - 2024.12.31 区间内，满仓考虑交易费用后，组合年化收益 32.78%，相对中证 500 指数超额收益 31.07%，考虑仓位及交易费用后，年化收益 28.53%，相较偏股混合型基金指数年化超额 23.02%，每年业绩排名基本在股基前 30% [61] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化方式控制组合与股票池在个股、风格上的偏离，以全体公募基金的行业分布为行业配置基准构建组合 [5][65] - 2018.1.2 - 2024.12.31 区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益 19.01%，相对偏股混合型基金指数年化超额 14.87%，每年业绩排名在主动股基前 30% [66] 成长稳健组合 - 采用“先时序、后截面”方式构建成长股二维评价体系，引入“超额收益释放图谱”，根据距离财报预约披露日间隔天数分档选股，样本多则多因子打分精选，还引入多种机制构建组合 [6][70] - 2012.1.4 - 2024.12.31 区间段内，满仓考虑交易费用后，组合年化收益 38.71%，相对中证 500 指数超额收益 33.94%，考虑仓位及交易费用后，年化收益 34.74%，相较偏股混合型基金指数年化超额 26.43%，各年度业绩排名基本在股基前 30% [71] 公募基金表现监控 股票及主动股基收益分布情况 - 本周股票收益中位数 -1.53%，29%的股票上涨，71%的股票下跌；主动股基收益中位数 -0.11%，46%的基金上涨，54%的基金下跌 [2][52] - 本年股票收益中位数 2.87%，57%的股票上涨，43%的股票下跌；主动股基收益中位数 1.96%，63%的基金上涨，37%的基金下跌 [2][52]