报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 谷歌开发者大会发布多款AI新品，用户量持续攀升，大厂陆续宣布支持MCP，助力AI Agent加速发展，持续看好国产AI算力产业链、卫星互联网、6G等七大产业方向 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 周投资观点 谷歌开发者大会发布多款AI新品，用户量持续攀升 - 2025年5月21日，谷歌I/O开发者大会发布多款AI模型、AI应用、AI Agent等产品，Gemini系列模型全面升级，Imagen 4和Veo 3等多模态模型功能增强，Gemini模型将登陆多平台赋能终端产品，AI Agent产品功能丰富且计划扩展平台 [11][13][15] - 截至5月21日，谷歌每月token处理数量达480万亿，同比提升超50倍，超700万名开发者用Gemini搭建AI应用，是去年的5倍，Gemini应用有4亿月活用户，使用2.5 Pro模型的用户活跃度上涨45% [13] - 谷歌搜索方面，截至5月21日，AI Overviews月活用户达15亿，新上线“AI Mode”功能强大，可用于多方面 [14] 大厂陆续宣布支持MCP，助力AI Agent加速发展 - 5月19 - 22日，字节、微软、谷歌、OpenAI等大厂陆续宣布支持MCP协议，随着A2A协议和MCP生态完善，AI Agent开发效率和交互能力有望提升，加速AI应用落地 [16] 投资建议 - 展望2025年，看好国产AIDC算力产业链、海外AIDC产业链以及AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块投资价值，建议重视七大产业方向，包括AIDC机房建设、IT设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G，并给出各方向推荐标的和受益标的 [17][18][19] 市场回顾 - 本周（2025.05.19 - 2025.05.23），通信指数下跌2.3%，在TMT板块中排名第三 [24] 通信数据追踪 5G - 2025年3月底，我国5G基站总数达439.5万站，比2024年末净增14.5万站；3月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达10.68亿户，同比增长22.20%；3月，5G手机出货1942.4万部，占比85.3%，出货量同比增长9.52% [25] 运营商 - 云计算方面，2024年中国移动、中国电信、中国联通云营收分别达1004亿元、1139亿元、686亿元，同比分别增长20.4%、17.1%、17.1% [41] - 三大运营商ARPU值方面，2024年中国移动、中国电信移动业务ARPU值分别为48.5元、45.6元，同比分别略减1.6%、略增0.4%；2023年中国联通移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7% [41]