报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地 建议关注后续板块行情 推荐标的卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涉及低空制造、基建、运营等领域[3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 本周板块涨跌幅 - 5月19 - 23日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为 -2.2% 涨幅前五为国轩高科（+9.3%）、海特高新（+6.6%）等 跌幅前五为安达维尔（-9.1%）、英搏尔（-8.5%）等[4][12] - 宁德H股溢价上市带动锂电板块上行 5月20日宁德时代港交所主板挂牌上市 收盘涨16.43% H股较A股溢价约7.4% 带动宁德时代A股估值修复及锂电板块上涨[12] - 美股方面 特朗普建议6月1日起对欧盟征收50%关税 Eve Holding等多只美股相关标的下跌 Archer Aviation面临误导投资者指控[13] 低空经济板块周观点 - 政策端规范推动低空行业发展 中央强调分类有序拓展场景 打击“黑飞” 地方自贡出台管理办法 苏州发布条例草案并配套20亿产业基金[3][17] - 低空飞行器整机及零部件取得进展 沃兰特首架原型机下线 广汽飞行汽车启动适航认证 彩虹 - YH1000无人物流机首飞 赣锋锂业固态电池、万向钱潮轴承、瑞浦兰钧电芯有新进展[3][18] - 建议关注低空经济三大板块后续行情 推荐卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域[3][19] 行业动态 国家发改委 - 5月20日发改委就拓展低空经济应用场景部署 按“先载货、后载人”等原则推进 打击“黑飞” 引导产业布局和场景拓展[21] 沃兰特VE25 - 100产品系列 - 5月23日原型机亮相 下线后将试飞 预计2025年载人试飞 力争2026年取证并量产 智能制造基地预计年产能300架 产值超75亿元[22] 2025第九届世界无人机大会 - 5月23日开幕 同期举办博览会和展览会 展览面积和参展企业增加 展示多领域成果[23] 彩虹 - YH1000无人物流机 - 5月22日首飞成功 可连接中心城市与偏远县乡 承担多种运输任务[24][25] 自贡 - 5月20日发布《自贡市低空飞行服务管理办法（试行）》 6月1日施行 有效期至2027年5月31日[28] 国务院新闻办发布会 - 5月19日发布会指出4月份智能无人飞行器制造行业增加值74.2% 快于规模以上工业增速[29] 苏州市人大常委会 - 5月19日发布《苏州市低空经济促进条例（草案修改三稿）》征求意见 拟10月施行 新增章节 构建政策体系 配套20亿产业母基金[30] 天津低空经济研究院有限公司 - 5月16日成立 注册资本2000万元 经营范围涵盖智能机器人等业务[31] 个股动态 广汽集团 - 5月22日表示旗下飞行汽车GOVY AirCar和AirJet针对不同出行场景 多旋翼GOVY AirCar已启动适航认证[32] 万向钱潮 - 5月21日称低空飞行器多个轴承送样测试进展顺利 计划2026年量产[33] 赣锋锂业 - 5月21日推出适配低空飞行场景固态电池 与企业合作 样品进入适航认证流程[5][34] 瑞普兰钧 - 5月15日发布问顶eVTOL高镍电芯 单电芯能量密度310Wh/kg 系统能量密度270Wh/Kg 续航300公里[5][35]