报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周中央推城市更新稳楼市，珠海等地发购房补贴，成交层面整体较平稳，周度一二手房同环比均在个位数变化 稳健的房企是投资重点，建议关注财务稳健、业绩良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份等；随着市场需求回升，物业管理公司有望迎来业绩和估值修复，建议关注华润万象生活、中海物业等[7] 根据相关目录分别进行总结 一周行情回顾 - 本周申万房地产指数下跌 1.47%，沪深 300 指数下跌 0.18%，相对收益为 -1.29%，板块表现弱于大盘[4][13] - 申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的个股为空港股份、亚太实业、南国置业、天房发展、海泰发展；排名后 5 位的为华夏幸福、万泽股份、三湘印象、格力地产、鲁商发展[13] 行业新闻追踪 - 5 月 20 日国家发改委表示将持续推进城市更新工作，加大对项目支持力度，推进“软建设”[15][17] - 5 月 20 日自然资源部明确通过建立“一张图”，加强存量资源资产调查，支持城市更新行动[15][17] - 5 月 20 日河南省政府发布意见，加强农村资源资产管理使用，推进农村改革[15][17] - 5 月 23 日珠海市住建局发布住房“以旧换新”专项补贴申报指引，个人换购新房可获最高 3 万元补贴[15][17] 个股公告及新闻追踪 - 5 月 19 日永泰地产与万科香港合作项目公布部署，将上传首张价单，预计吸引投资者及区内家庭[18][19] - 5 月 20 日香港中原按揭称 1 个月银行同业拆息降至 0.96%，市场 H 按实际按息跌至 2.26%，或推动转租为买及买楼收租[19][21] - 5 月 21 日香港置业预计 5 月香港二手住宅注册量约 3800 宗，处于近半年次高水平[19][21] 行业基本面 重点城市一手房成交分析 - 本周（5.16 - 5.22）38 个重点城市一手房合计成交 26830 套，同比 -0.9%，环比 9%；成交面积 278.8 万平方米，同比 -9.1%，环比 6.9%[4][20] - 本月至今（5.1 - 5.22）38 个重点城市一手房合计成交 69128 套，同比 -5.2%，环比 14.5%；成交面积 735 万平方米，同比 -6.7%，环比 16.2%[28] 重点城市二手房成交分析 - 本周（5.16 - 5.22）16 个重点城市二手房合计成交 21578 套，同比 2.3%，环比 3.6%；成交面积 210.1 万平方米，同比 -1.9%，环比 5.6%[4][37] - 本月至今（5.1 - 5.22）16 个重点城市二手房合计成交 55753 套，同比 0.9%，环比 -15%；成交面积 540.8 万平方米，同比 1.5%，环比 -15.2%[38] 重点城市库存情况分析 - 本周（5.16 - 5.22）17 个重点城市商品房库存面积 18815.1 万平方米，环比 0.1%，去化周期 144.3 周[5][48] 土地市场供给与成交分析 - 本周（5.12 - 5.18）供应土地 1585 万平方米，同比 -43.4%；供应均价 1194 元/平方米，同比 -42.8%[5][56] - 本周成交土地 1916.4 万平方米，同比 45.9%；土地成交金额 273.3 亿元，同比 -53.3%；成交楼面价 1426 元/平方米，溢价率 6.7%[5][56] 房地产行业融资分析 - 本周（5.16 - 5.22）房地产企业发行信用债 37.99 亿元，同比 279.9%，环比 -9.2%[5][69] - 本月至今房地产企业发行信用债 137.53 亿元，同比 129.41%，环比 -9.88%[5][69]