报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 光伏方面一季度装机高速增长，对美国及全球新兴经济体需求增速乐观，供给侧改革力度有望加强，关注头部企业格局优化、盈利提升及新技术渗透率提升 [1] - 风电方面国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025 年需求向好带动盈利修复，海外及出海需求旺盛，建议配置整机、锻铸件、桩基、海缆环节 [1] - 新能源车方面全年销量有望高增，带动电池和材料需求增长，部分材料环节涨价带动盈利回升，2025 年或量利齐升，建议布局电芯及部分中游材料环节 [1] - 新技术方面固态电池产业化持续发酵，2027 年或量产，相关布局企业有望受益 [1] - 电力设备领域国内推动电力体制改革，带动特高压及主网建设，海外电网改造需求旺盛，关注主网及配网环节 [1] - 氢能方面政策推动产业化发展，绿氢应用有望打开，关注电解槽、燃料电池、氢储运、加注装机企业 [1] 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块下跌 0.71%，跌幅高于上证综指，沪指、深成指、创业板指、电气设备均下跌 [10] - 本周锂电池指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大，涨幅居前五个股票为金龙羽、尚纬股份、中超控股、通灵股份、电气风电，跌幅居前五个股票为杭州柯林、京运通、泽宇智能、通达股份、恒润股份 [13] 国内锂电市场价格观察 - 本周锂电池三元动力价格持平，正极材料 NCM523、NCM811 价格下跌，磷酸铁锂动力型价格持平，碳酸锂电池级、工业级价格下跌，负极材料中端人造、高端动力价格持平，隔膜基膜价格持平，电解液动力三元、磷酸铁锂价格持平，六氟（国产）价格下跌 [14] 国内光伏市场价格观察 光伏主材 - 硅料价格方面多晶硅市场有订单成交但采购节奏慢，国产颗粒硅签单交付较好，海外厂家发货受影响，大宗成交待大型厂家博弈，减产时间点或在 6 - 8 月 [15] - 硅片价格连续数周下滑后本周暂时止跌，主流成交价格持平上周，价格筑底态势初现，但市场氛围保守，后续走势取决于减产幅度与需求回温情况 [16] - 中国电池片价格方面 P 型电池片价格持平，N 型电池片部分均价下跌，部分厂家开始减产，行情修复需观察六月减产执行情况 [17] - 海外电池片价格方面 P 型、N 型美金价格部分持平，东南亚电池片输美均价变化不大，订单需求在六、七月有支撑，但美国贸易政策可能变动 [18] - 中国组件价格本周变动少，厂家有挺价趋势，部分热门型号供应不及，五月需求下旬支撑薄弱，市场不确定性高 [19] - 海外组件价格本周大致稳定 [20] 光伏辅材 - EVA 粒子本周价格下降，下周供需矛盾增强，价格或延续弱势盘整 [22] - 背板 PET 本周价格上涨，成本端油价影响 PX、PTA 市场，短期乙二醇基本面指引少 [22] - 边框铝材本周价格上涨，宏观面 LPR 下调，市场情绪修复，基本面供需改善，铝价或继续反弹 [22] - 支架热卷本周价格上涨，商家心态偏弱，供应下降，需求或降，月底到货增加，价格或震荡偏弱 [22] - 光伏玻璃本周价格不变，终端订单不足，库存缓增，下周市场或持续偏弱，价格有下行空间 [23] 行业动态 - 新能源车领域国轩高科 G 垣准固态电池上车测试，首批搭载全固态电池的宝马电动汽车上路测试，小米 YU7 7 月上市 [25] - 光伏风电领域国家发改委提出促进兼并重组引导企业注重技术研发，4 月底全国发电装机容量同比增长，4 月光伏新增装机同比高增，美国众议院通过法案或影响户用光伏税收抵免 [25] - 氢能领域山西省对氢能货车高速公路通行费补贴，七部门发布方案推动新能源船舶应用 [25] 公司动态 - 动力源拟对控股子公司实缴出资实施募投项目 [28] - 特锐德在沙特设立分公司拓展中东市场 [28] - 岱勒新材实际控制人计划减持股份 [28] - 万润新能与宁德时代签订合作协议 [28] - 三超新材拟受让控股子公司股权并增资 [28] - 金风科技拟回购 A 股股份并注销 [28] - 杭电股份实控人拟减持股份 [28] - 亿利达首次回购股份 [28] - 江苏神通股东减持股份 [28] - 安靠智电退出对控股子公司投资 [28] - 国电南自拟对全资子公司增资 [28] - 尚太科技解禁股上市流通 [28] - 江苏新能控股子公司获现金补偿 [28] - 科力远拟参与储能产业基金扩募 [28] - 英威腾对全资子公司增资 [28] 附录图表 - 报告提及万润新能、国电南自两家上市公司估值情况 [30]