报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [7] 报告的核心观点 - 虽外部政治环境动荡致市场情绪低落，但仍看好AI行业作为年度投资主线，25年或成国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年，建议关注AI产业动态及应用投资机会 [3][31] - 政府工作报告纳入“深海科技”，海风自25年起改善趋势明确，建议关注海风海缆产业链头部厂商 [3][31] - 中长期建议重视“AI + 出海 + 军工&卫星”核心标的投资机会，包括海外线AI核心方向、国产算力线方向核心标的，以及海缆龙头厂商，看好军工&卫星互联网产业后续受催化拉动 [3][31] 根据相关目录分别进行总结 近期重点行业动态以及观点（05.18 - 05.24） AI行业动态 - Oracle计划投资约400亿美元买Nvidia GB200芯片，为OpenAI建美国数据中心，预计采购约40万枚芯片，数据中心明年年中运营，Oracle签15年租赁协议，JPMorgan提供96亿美元债务融资，项目方已投入约50亿美元现金；三方还参与中东Stargate项目，计划在阿联酋建大型AI数据中心，预计用超十万枚Nvidia芯片，2026年第一阶段运营 [1][12][13] - Claude 4登场，Claude Opus 4是顶尖编码模型，Claude Sonnet 4是Sonnet 3.7重大升级，2025年AI转向推理模型，推理模型使用量四月内增五倍，占比从2%到10% [15][16] - 2025年Q1全球光传输设备市场同比增1%，北美因DCI需求增长实现24%同比增幅，Top 3供应商为华为、Ciena和诺基亚，分别同比增长2%、15%和54%，全球有三个区域市场两位数增长，四个区域市场下滑，WDM总体收入同比持平 [17][18][19] - 博通推出第三代200G/lane的CPO方案，第二代100G/lane产品和生态系统成熟，其CPO平台能为大规模人工智能集群部署提供支持，持续引领行业 [20][21] 电信运营商、5G - A行业动态 - 中国移动已建成全球最大5G网络，基站超250万站，覆盖96%人口、90%以上行政村，服务5G用户超5.7亿，行业应用超4.8万个，以262策略推进5G - A关键能力导入，2025年构建“灵霄网络”体系助力低空经济发展 [23][24][25] - 中国移动广东公司启动2025年混合光缆招标，空芯光纤单价近5万元/芯公里，是实芯光纤2500倍，空芯光纤有传输优势，国内三大运营商积极推进其验证和应用 [26][27] 海上风电行业动态 - 丹麦政府今年秋季启动3GW海上风电招标，提供高达552亿丹麦克朗（约603.78亿元人民币）补贴，涉及三个区域，预计安装150台20MW海上风机，完工后丹麦海上风电装机容量将增加一倍以上 [28][29][30] 本周行业投资观点 - 看好AI行业及AIDC产业链持续高景气，关注AI产业动态及应用投资机会，重视“AI + 出海 + 军工&卫星”核心标的投资机会 [31] - 中长期推荐AI算力方向核心受益标的及高景气细分赛道方向，关注通信 + 新能源及应用端行业应用 [32][33] - 细分行业推荐包括人工智能与数字经济、通信出海&智能驾驶、卫星互联网&低空经济等领域的相关标的 [34][35][36] 板块表现回顾 本周（05.19 - 05.23）通信板块走势 - 通信板块下跌1.93%，跑输沪深300指数1.76个百分点，跑输创业板指数1.05个百分点，其中通信设备制造下跌2.91%，增值服务上涨0.46%，电信运营上涨0.65% [37] 本周场个股表现 - 涨幅靠前个股有东土科技、海格通信、*ST奥维等，跌幅靠前个股有汉威科技、联特科技、太辰光等 [38][39] 下周（05.26 - 06.01）上市公司重点公告提醒 - 多家公司有分红派息、分红除权、限售股份上市流通、股东大会召开等公告 [40][43] 重要股东增减持 - 新易盛、有方科技、仕佳光子等公司高管或公司有增减持变动 [44] 大宗交易 - *ST鹏博、博创科技、传音控股等多家公司近1个月有大宗交易 [46][47][48] 限售解禁 - 未来三个月15家通信股限售解禁，菲菱科思、*ST铖昌等公司解禁股份数量占总股本比例超15% [49][50]