国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 期货从业资格号：F3082452 日期：2025年5月25日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 期现 价差结构 需求 供应 2 综述 1 沥青市场综述 ◆ 风险提示：原油大幅走弱、炼厂超预期复产复工等 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 Special report on Guotai Junan Futures 4 Special report on Guotai Junan Futures ◆ 我们的观点：单边随油震荡，正套择机持有 ◆ 我们的逻辑：过去一周，BU高位震荡，裂解再度扩张。现货方面，国内均价稳中微涨，华东及北方主营报价调涨，其余 地区或稳或跌，西南西北价格承压。价格方面，山东地区价格小幅走跌，市场参考价在3450-3800元/吨，不过区内中 石化报价上涨0-80元/吨不等。月底个别炼厂价格走跌后签售量尚可，底部支撑明 ...