报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周市场受需求预期走弱影响，螺卷震荡下行；海外宏观预期转弱，供应上钢厂高炉产能利用率小幅回落、热卷产量下降明显但螺纹产量小幅回升，需求端终端成交弱势平稳且随着淡季临近预期转向悲观，库存方面五大材库存小幅去库；总体而言近期市场心态疲弱，随着淡季临近负反馈担忧加重，后期或维持弱势行情 [6][48] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾及价格表现 期现走势回顾 - 期货市场：本周螺纹主力2510合约震荡走弱，收于3046元/吨，周环比下跌36元/吨，成交627.00万手，持仓215.82万手，持仓增加8.52万手；热卷主力2510合约震荡走弱，收于3189元/吨，周环比下跌37元/吨，成交217.06万手，持仓136.83万手，持仓增加1.03万手 [2][10] - 现货市场：本周全国主要地区螺纹钢和热卷现货价格普遍下跌，如北京地区螺纹（理算）下跌10元/吨至3190元/吨，天津地区热卷下跌20元/吨至3190元/吨 [12] 价差变动 - 期现价差：本周螺纹主力2510合约较上海地区螺纹钢现货基差为134.0元/吨，较前一周变动+6元/吨；热卷主力2510合约较上海地区热卷现货基差为71.0元/吨，较前一周变动+7元/吨 [15][16] - 月间价差：本周螺纹2510 - 2601价差为 - 13元/吨，较前一周变动+12元/吨；热卷2510 - 2601价差为 - 9元/吨，较前一周变动3元/吨 [17][18] - 螺卷价差：本周上海地区现货热卷 - 螺纹价差为80元/吨，较前一周变动0.00元/吨；热卷2510 - 螺纹2510价差为143元/吨，较前一周变动 - 1元/吨，热卷2601 - 螺纹2601价差为139元/吨，较前一周变动+8元/吨 [19] 供需情况分析 供应 - 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为91.32%，环比下降0.44%；2025年5月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为219.90万吨，环比下降0.6万吨 [27] - 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为872.44万吨，环比上升4.09万吨，五大材产量小幅回升，其中螺纹产量增加较为明显 [27] 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为47.67万吨，环比下降7.33万吨，终端成交环比小幅下降，终端成交量逐步下探 [4][36] 库存 - 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为960.56万吨，环比下降33.11万吨；全国钢厂全品种库存为437.98万吨，环比上升0.99万吨；社会 + 钢厂库存合计1398.54万吨，环比下降32.12万吨 [5][38] - 本周五大材库存小幅回升，受长假因素影响，各品种库存均有小幅积累 [38] 利润 - 盘面利润：截至本周，螺纹钢2510合约盘面利润235.23元/吨，较前一周上升11.96元/吨；热卷2510合约盘面利润243.91元/吨，较前一周上升12.39元/吨 [41] - 现货利润：截至本周，螺纹钢现货利润为16.41元/吨，较前一周上升6.09元/吨；热卷现货利润为46.41元/吨，较前一周下降43.15元/吨 [41] 原料价格 本周主要原料价格普遍走弱，唐山钢坯下降10.00元/吨至2,940.00元/吨，普氏62%指数下降2.15美金至98.95美金/吨，日照地区准一级冶金焦到厂价格稳定至1545元/吨 [43] 技术分析 本周，螺纹钢主力2510合约震荡下行，上方压力位参考3200元/吨，下方支撑位参考3000元/吨；热卷主力2510合约震荡下行，上方压力位参考3300元/吨，下方支撑位参考3150元/吨 [45]